>> 太平洋證券-中創(chuàng)物流(603967)22年報(bào)及23Q1季報(bào)點(diǎn)評(píng)：一體兩翼，打開新局-230527
| 上傳日期： |
2023/5/29 |
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| 1120KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
太平洋證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
增持 |
作者： |
程志峰 |
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事件
中創(chuàng)物流披露2022年年報(bào)。報(bào)告期內(nèi)，2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入118.6億元，同比-4.5%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)2.4億元，同比+17.3%；公司擬按每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利4.5元（含稅）。
2023年Q1季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15.9億元，同比-48.5%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.5億元，同比-2.6%。
點(diǎn)評(píng)
2022年初，公司提出了“一體兩翼”的新發(fā)展戰(zhàn)略：即以跨境集裝箱物流為主體，以智慧冷鏈物流和新能源工程物流為兩翼，全力打造新老業(yè)務(wù)齊頭發(fā)展的新格局。
>>跨境集裝箱板塊，為公司的基本盤，22年?duì)I收113億，占公司總營(yíng)收的95.5%，毛利率3.9%。分拆業(yè)務(wù)量為：貨代箱量135萬TEU；船代登輪代理865艘次、艙位代理36萬TEU；場(chǎng)站操作量125萬TEU；完成沿海支線運(yùn)輸1616航次、運(yùn)輸箱量37萬TEU。
>>智慧冷鏈物流板塊：兩翼戰(zhàn)略之一，22年?duì)I收0.5億，毛利率26.5%。之前無此業(yè)務(wù)，22年天津和青島一期冷庫陸續(xù)投產(chǎn)，后續(xù)還有2-3期，還有上海寧波項(xiàng)目。累計(jì)在四個(gè)口岸港投建智能立體冷庫。
>>新能源工程物流板塊，兩翼戰(zhàn)略之一，22年?duì)I收4.53億，毛利率12.1%。之前未單獨(dú)披露該業(yè)務(wù)，隨著公司22年車船陸續(xù)投產(chǎn)，規(guī)劃打造“車、船、碼頭”一體化的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)開始顯現(xiàn)。
投資評(píng)級(jí)
在中國(guó)外貿(mào)增速趨緩的大背景中，公司繼續(xù)以貨代為“一體”龍頭，鍛長(zhǎng)板揚(yáng)優(yōu)勢(shì)，同時(shí)拓展“兩翼”業(yè)務(wù)；我們看好公司基于沿海港口謀劃的一帶一路戰(zhàn)略，首次覆蓋，給予“增持”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示
外貿(mào)下滑超出預(yù)期、能源等大件大宗運(yùn)輸需求波動(dòng)超出預(yù)期等。
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