>> 宏源期貨-黑色金屬周報(鋼材)：宏觀預期改善，鋼價低位反彈-230529
| 上傳日期： |
2023/5/29 |
大小： |
1824KB |
| 格式： |
pdf 共31頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
曾德謙 |
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本周鋼材現(xiàn)貨市場價格大幅下跌，截止周五，華東上海螺紋3510元（-210），唐山螺紋3560元（-130）；熱卷方面，上海熱卷3650（-140）元，天津熱卷3650（-100）。
5月24日，五大品種鋼材整體產(chǎn)量增8.56萬噸，五大品種庫存廠庫環(huán)比降13.72萬噸，社庫降39.07萬噸。表觀需求979.7萬噸（農(nóng)歷同比-4.17%），環(huán)比下降16.63萬噸。長流程現(xiàn)貨端，截至5月26日，螺紋現(xiàn)金含稅利潤低位波動，華東螺紋長流程現(xiàn)金含稅成本3604元，利潤-44元左右，熱卷長流程現(xiàn)金含稅利潤117.56元左右。電爐端，本周谷電再度出現(xiàn)虧損，華東平電電爐成本（理計）在3660元左右，谷電成本在3477左右，華東三線螺紋平電利潤-209元左右，谷電利潤-27元。
廢鋼端，本周受成材價格大幅下跌影響，廢鋼現(xiàn)貨價格大面積回落，市場出貨增多，到貨量回升，鋼廠用量小幅回升。在谷電利潤短暫修復后，短流程利潤再度陷入全面虧損的狀態(tài)，需求或走弱，價格面臨一定壓力。截止5月26日，張家港廢鋼價格2400元/噸，環(huán)比下跌50元/噸。數(shù)據(jù)顯示，本周255家樣本鋼廠日均到貨45.33萬噸，環(huán)比增加8.31萬噸，增幅22.46%；255家樣本鋼廠日耗46.79萬噸，環(huán)比增加1.42萬噸，增幅3.13%。89家獨立電爐廠日耗13.59萬噸，環(huán)比增加0.44萬噸。89家產(chǎn)能利用率為63%，環(huán)比增2%。庫存方面，255家鋼企廢鋼庫存總計454.7萬噸，環(huán)比增加7.89萬噸。257家基地庫存41.38萬噸，環(huán)比降2.73萬噸。
結論，周五宏觀政策預期改善，商品空單集中離場，致價格出現(xiàn)較大幅度反彈，近期需關注政策方向。從基本面來看，MS數(shù)據(jù)顯示，高爐產(chǎn)量仍相對偏高，成材整體消費不及預期，產(chǎn)量出現(xiàn)明顯回升，利潤低位恢復后對產(chǎn)量去化進程形成阻礙，供需面仍偏弱運行，宏觀預期改善或?qū)Χ唐诒P面形成支撐，但基本面表現(xiàn)仍不佳，反彈空間或有限。（風險提示：期市有風險，投資需謹慎。）
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