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全球油料供需情況，美國農(nóng)業(yè)部預計23/24年全球油籽庫消比重新攀升，期末庫存創(chuàng)出歷史新高。預計油料重新在往寬松的狀況轉(zhuǎn)變了。大豆、菜籽、玉術(shù)等重新累庫，小麥預期不會累庫，綜合看，全球玉米大豆小麥菜籽葵籽合計的庫存消費比都是在拐頭往上提升。要注意油料預計要進入新一輪供給端擴張周期，農(nóng)業(yè)投入成本有下降空間,要警惕咸本端還有繼續(xù)下行的風險，成本容易塌陷。本作物季需要關(guān)注美國的產(chǎn)區(qū)的天氣情況。短期氣候方面預計下半年厄爾尼諾概率增大，在厄爾尼諾的背景下，我們統(tǒng)計了大概率利于美豆增產(chǎn)。1997.2002、2009、2015年厄爾尼諾發(fā)生在大豆關(guān)鍵生長期，其中2002年減產(chǎn)，其他年份增產(chǎn)。2002年6-7月西臨高溫少雨，造成減產(chǎn)，2002年減產(chǎn)幅度從期初單產(chǎn)到最終定產(chǎn)下降了5%。雖然厄爾尼諾大概率是預計美豆豐產(chǎn)的，不過有一個風險是要注意的，要注意在全球變暖的背景下，出現(xiàn)高溫的風險。我們預計后期要對溫度這個風險因于進行重點監(jiān)控，未及時修正預期。另外由于我們即將面對長期處于太陽黑子下降期，極端天氣預計頻率增加，警惕極端天氣對農(nóng)作物的影響。