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本周化工板塊表現(xiàn)：]本周（5月15日-5月19日）上證綜指報(bào)收3283.54，周漲幅0.34%，深證成指報(bào)收11091.36，周漲幅0.78%，中小板100指數(shù)報(bào)收7258.25，周漲幅0.87%，基礎(chǔ)化工（申萬）報(bào)收3761.73，周漲幅0.48%，跑贏上證綜指0.13pct。申萬31個(gè)一級行業(yè)，11個(gè)漲幅為正，申萬化工7個(gè)二級子行業(yè)中，3個(gè)漲幅為正，申萬化工27個(gè)三級子行業(yè)中，14個(gè)漲幅為正。本周化工行業(yè)386家上市公司中，有277家漲幅為正。漲幅居前的個(gè)股有宏達(dá)股份、中船漢光、雙象股份、斯迪克、美聯(lián)新材等。
　　化工品價(jià)格回顧：本周我們關(guān)注的化學(xué)品中價(jià)格漲幅居前的有電池級碳酸鋰四川99.5%min（+20.00%）、工業(yè)級碳酸鋰四川99.0%min（+16.67%）、天然氣NYMEX天然氣(期貨)（+14.39%）、鋰電池電解液全國均價(jià)/磷酸鐵鋰電解液（+11.76%）、合成氨河北金源（+8.85%）。本周碳酸鋰供應(yīng)端開工保持低位水平，市場需求略有恢復(fù)，青海地區(qū)近期碳酸鋰銷售情況好轉(zhuǎn)，庫存下降，市場價(jià)格上漲。本周化工品跌幅居前的有液氯華東地區(qū)（-6500%)、丁酮華東（-10.32%）、黃磷四川地區(qū)（-9.00%）、TDI華東（-8.54%）、PVA國內(nèi)聚乙烯醇（-7.69%）。本周液氯供應(yīng)端部分企業(yè)因虧損下調(diào)負(fù)荷，下游需求較差，供需兩淡，價(jià)格下跌。
　　化工品價(jià)差回顧：本周化工品價(jià)差漲幅居前的有“PX(韓國)-石腦油價(jià)差” （+67.93%）、“MTO價(jià)差(max(乙烯/丙烯)-3甲醇)”（+48.04%）、“尼龍6-1.01己內(nèi)酰胺價(jià)差” （+22.38%）、“PTMEG-1.3BDO價(jià)差”（+14.07%）。本周PX（韓國）價(jià)格上漲，人民幣貶值，使得PX進(jìn)口價(jià)格上漲，國內(nèi)石腦油價(jià)格受原油價(jià)格上漲影響而上漲，由于PX價(jià)格漲幅較大，因此價(jià)差上漲。本周化工品價(jià)差降幅居前的有“苯胺-0.86純苯-0.91硝酸價(jià)差”（-23.73%）、“苯乙烯-0.79純苯-0.29乙烯價(jià)差”（-17.98%）、“TDI-0.6甲苯-0.95硝酸0.2/0.32燒堿價(jià)差” （-17.83%）、“MEG-0.6乙烯價(jià)差” （-17.68%）。
　　化工投資主線：
　?。?）周期主線：我們認(rèn)為化工龍頭企業(yè)所具有的不僅是單純的成本優(yōu)勢亦或是技術(shù)優(yōu)勢，而是在多年的發(fā)展和競爭進(jìn)程中，圍繞化工這一系統(tǒng)工程所做的全方位積累與提升，我們稱之為系統(tǒng)競爭優(yōu)勢，正是這種持續(xù)增高和迭代的系統(tǒng)競爭優(yōu)勢造就了強(qiáng)者恒強(qiáng)的局面。疊加雙碳背景下供應(yīng)端的約束、技術(shù)和產(chǎn)品升級帶來的化工品價(jià)格中樞的抬升，持續(xù)看好各化工龍頭企業(yè)的盈利能力和投資價(jià)值，建議關(guān)注萬華化學(xué)、華魯恒升、寶豐能源、衛(wèi)星化學(xué)、云天化。
　?。?）成長主線：新舊能源更替的進(jìn)程是漫長的，但歸根到底，未來是屬于新能源的，風(fēng)電和光伏在我國以及全球的能源結(jié)構(gòu)中占比將會日益增大。國內(nèi)企業(yè)跟隨行業(yè)的發(fā)展浪潮幾經(jīng)沉浮，逐漸在產(chǎn)業(yè)鏈多個(gè)環(huán)節(jié)占據(jù)舉足輕重的地位，我們看好EVA的供需格局和價(jià)格走勢，建議關(guān)注聯(lián)泓新科，碳纖維相關(guān)標(biāo)的為吉林碳谷。
　?。?）近期央行和銀保監(jiān)會出臺十六條措施支持房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展，政策持續(xù)發(fā)力，效果在累積中逐步顯現(xiàn)，地產(chǎn)行業(yè)邊際改善，建議關(guān)注龍佰集團(tuán)、遠(yuǎn)興能源。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：原油價(jià)格大幅波動；化工品價(jià)格大幅波動；地緣政治形勢惡化；下游需求修復(fù)不及預(yù)期；匯率大幅波動。