>> 國(guó)投安信期貨-成品油市場(chǎng)一周概覽-230530
| 上傳日期： |
2023/5/30 |
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pdf 共7頁(yè) |
來(lái)源： |
國(guó)投安信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
王盈敏 |
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汽、柴油行情簡(jiǎn)析:
從產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù)來(lái)看，截至5月26日當(dāng)周，主營(yíng)煉廠(chǎng)開(kāi)工率為75.2%,環(huán)比下降0.58%;獨(dú)立煉廠(chǎng)開(kāi)工率為63.09%，環(huán)比下降3%，其中山東獨(dú)立煉廠(chǎng)常減壓產(chǎn)能利用率為62.04%，環(huán)比下降1.15%。全國(guó)煉廠(chǎng)汽油周度產(chǎn)量約為310萬(wàn)噸、柴油周度產(chǎn)量約為440萬(wàn)噸，均環(huán)比下滑;其中主營(yíng)煉廠(chǎng)汽、柴油產(chǎn)量環(huán)比幾乎持平;獨(dú)立煉廠(chǎng)汽、柴油產(chǎn)量分別環(huán)比下滑5.2%、3.9%，降幅較明顯。截至5月26日當(dāng)周新單成交情況來(lái)看，山東獨(dú)立煉廠(chǎng)汽油周度產(chǎn)銷(xiāo)率為101%;柴油周度產(chǎn)銷(xiāo)率為94%，均環(huán)比明顯下滑。
汽油需求方面，近日缺乏節(jié)假日利好，但隨著溫度持續(xù)升高，汽車(chē)空調(diào)用油需加速增長(zhǎng)，整體來(lái)看汽油仍有較強(qiáng)剛需支撐;柴油需求方面，4月中國(guó)物流業(yè)景氣指數(shù)達(dá)53.8%，雖環(huán)比下跌1.7%但仍維持在近五年同期偏高水平，目前全國(guó)整車(chē)貨運(yùn)流量指數(shù)環(huán)比小幅上升，物流需求恢復(fù)程度仍需進(jìn)一步觀(guān)察，隨著北方舂耕陸續(xù)完成、全國(guó)雨季范圍擴(kuò)大及沿海休漁期來(lái)臨柴油需求受到抑制，但隨著進(jìn)入6月后夏收即將大面積開(kāi)啟，屆時(shí)柴油需求存邊際好轉(zhuǎn)預(yù)期。
庫(kù)存方面，截至5月26日汽、柴油商業(yè)庫(kù)存環(huán)比下滑，主營(yíng)、社會(huì)及地?zé)捚?、柴油?kù)存均跌。主因周中原油迎來(lái)一波反彈且隨著價(jià)格回調(diào)至較低水平，終端消費(fèi)者抄底采購(gòu)操作增多，各環(huán)節(jié)汽、柴油庫(kù)存均呈下跌趨勢(shì)。
周內(nèi)原油震蕩反彈，本輪參考期內(nèi)原油變化率呈正值，預(yù)計(jì)本輪汽、柴油零售價(jià)格分別上調(diào)100元/噸、95元/噸。近期原油反彈后，地?zé)捲统杀旧仙覞q幅高于汽、柴等產(chǎn)成品漲幡，故山東地?zé)挓捰兔h(huán)比下滑113元/噸，而主營(yíng)仍用前期原油價(jià)格計(jì)算成本，此前原油處于下降趨勢(shì)，故主營(yíng)煉廠(chǎng)煉油利潤(rùn)上漲，環(huán)比漲幅為124元/噸。目前汽、柴油裂解價(jià)差均處近些年同期高位，其中山東獨(dú)立煉廠(chǎng)汽油煉油利潤(rùn)比過(guò)去三年平均利潤(rùn)高948元/噸，柴油煉油利潤(rùn)比過(guò)去三年平均利潤(rùn)高699元/噸。進(jìn)入5月中旬主營(yíng)有前期檢修結(jié)束復(fù)工煉廠(chǎng)亦有新增檢修煉廠(chǎng)且產(chǎn)能相差不大，而獨(dú)立煉廠(chǎng)方面新增檢修產(chǎn)能遠(yuǎn)大于檢修結(jié)束復(fù)工產(chǎn)能，整體來(lái)看，6月國(guó)內(nèi)煉廠(chǎng)檢修規(guī)模較5月更大，然在煉油利潤(rùn)較好情況下運(yùn)行煉廠(chǎng)裝置利用率普遍提高，煉廠(chǎng)提高加工負(fù)荷，汽柴油收率亦保持在較高水平，汽、柴油供應(yīng)整體平穩(wěn)。后市而言，下一輪參考期內(nèi)原油變化率正向延伸開(kāi)局，消息面存在利好指引，汽油需求有剛需支撐，目前汽、柴油出口利潤(rùn)均環(huán)比改善，6月汽柴油計(jì)劃出口量環(huán)比提升，汽油基本面邊際好轉(zhuǎn)預(yù)期下價(jià)格存上行空間，柴油雖有夏收農(nóng)業(yè)用油的提振但也要考慮雨季及休漁期的利空影響，柴油價(jià)格走勢(shì)預(yù)計(jì)弱于汽油。
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