>> 華泰期貨-尿素日報：現(xiàn)貨微幅回暖，供需寬松未改-230531
| 上傳日期： |
2023/5/31 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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策略摘要
謹(jǐn)慎偏空：昨日國內(nèi)尿素現(xiàn)貨有企穩(wěn)跡象，主流地區(qū)部分企業(yè)低端成交增加。目前正值麥?zhǔn)掌陂g，復(fù)合肥生產(chǎn)尚未完全結(jié)束，農(nóng)業(yè)方面部分區(qū)域有適量的備肥出現(xiàn)。不過目前需求穩(wěn)定持續(xù)的難度較大，供應(yīng)則依舊充足，因此反彈空間有限，跌勢行情或轉(zhuǎn)為波動運行，可以考慮調(diào)整前期持倉操作。
核心觀點
市場分析
期貨市場：5月30日尿素主力收盤1681元/噸（+8）；前二十位主力多頭持倉：185697（+5121），空頭持倉：197720（+5499），凈多持倉：-12023（+1259）。
現(xiàn)貨：5月30日山東臨沂小顆粒報價：2090元/噸（+10）；山東菏澤小顆粒報價：2070元/噸（+10）；江蘇沐陽小顆粒報價：2100元/噸（0）。
原料：5月30日，小塊無煙煤1180元/噸（0），尿素成本1831元/噸（0），尿素出口窗口-95美元/噸（0）。
生產(chǎn)：截至5月25日，煤制尿素周度產(chǎn)量85.07萬噸（-3.20%），煤制周度產(chǎn)能利用率77.92%（-2.57%），氣制尿素周度產(chǎn)量30.48萬噸（+3.46%），氣制周度產(chǎn)能利用率82.02%（+2.74%）。
庫存：截至5月25日，港口庫存6.6萬噸（-4.6），廠庫庫存115.88萬噸（+15.32）。
觀點：昨日國內(nèi)尿素現(xiàn)貨有企穩(wěn)跡象，主流地區(qū)部分企業(yè)低端成交增加，加上近兩日盤面價格上漲，所以目前企業(yè)報價多暫時穩(wěn)定居多，部分漲跌互現(xiàn)。
策略
謹(jǐn)慎偏空：目前正值麥?zhǔn)掌陂g，復(fù)合肥生產(chǎn)尚未完全結(jié)束，農(nóng)業(yè)方面部分區(qū)域有適量的備肥出現(xiàn)，雖然多數(shù)企業(yè)待發(fā)訂單稀少，但在近兩日盤面稍有企穩(wěn)跡象，現(xiàn)貨低端成交增加的情況下，報價以穩(wěn)定居多，以推動現(xiàn)貨市場氛圍。不過目前需求穩(wěn)定持續(xù)的難度較大，供應(yīng)則依舊充足，因此反彈空間有限，跌勢行情或轉(zhuǎn)為波動運行，可以考慮調(diào)整前期持倉操作。
風(fēng)險
出口利潤修復(fù)、企業(yè)檢修增加、企業(yè)啟動保底政策、基差修復(fù)
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