>> 招商期貨-商品期貨早班車-230531
| 上傳日期： |
2023/5/31 |
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| 472KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
招商期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王思然,徐世偉,王真軍 |
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銅
昨日銅價震蕩偏弱。經(jīng)過快速下跌后的情緒修復(fù)，海外衰退預(yù)期疊加國內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)緩慢以及能源價格大幅下行，銅價再次震蕩偏弱。由于市場對美國債務(wù)上限協(xié)議廣泛樂觀，美元指數(shù)從兩個半月高位回落，對金屬形成一定支撐。供應(yīng)方面，銅礦到精銅持續(xù)釋放，但精廢價差1000元低位，短期廢銅供應(yīng)略微緊張。需求端，華東華南平水銅升水340元和160元，國內(nèi)back結(jié)構(gòu)繼續(xù)明顯走強(qiáng)，近端維持偏強(qiáng)格局。操作上，我們認(rèn)為宏觀下行壓力延續(xù)，但短期美元來到較強(qiáng)壓力位，短期銅價震蕩運(yùn)行，等待新的驅(qū)動。僅供參考。
鋁
昨日鋁價震蕩偏弱。海外天然氣，原油，動力煤等能源價格齊齊下跌，明顯拖累鋁價，而煤炭下跌的情況市場預(yù)期要到九月份才可能有所緩解。供應(yīng)端，華青項目在印尼投產(chǎn)第一個25萬噸。華東華南現(xiàn)貨升水90元和110元成交,伴隨價格下跌，國內(nèi)back結(jié)構(gòu)持續(xù)走強(qiáng)。庫存去化導(dǎo)致近端偏緊延續(xù)。操作上，短期能源價格的加速下行預(yù)期另電解鋁維持震蕩偏弱的格局。僅供參考。
鋅
昨日鋅價整體重心下移，收于19430元/噸，跌0.61%。前幾日美國達(dá)成美債上限協(xié)議，但市場對于該協(xié)議呈保守估計,認(rèn)為對于GDP0.2%的削減難以對美國長期債務(wù)產(chǎn)生影響?，F(xiàn)貨方面,有色網(wǎng)0#鋅錠平均報價19670元/噸，1.0mm熱鍍鋅卷:SGCC:全國平均價含稅4865元/噸，長江壓鑄鋅合金錠平均報價21850元/噸，氧化鋅≥99.7%平均價19100元/噸。整體均價小幅下移。消費(fèi)方面華南升水375元/噸，華東升水165元/噸，較前一日有小幅下滑，近日滬倫比值大幅走強(qiáng)，進(jìn)口窗口間或打開，進(jìn)口鋅錠或沖擊現(xiàn)貨市場，需注意升水高位下滑的風(fēng)險。操作上，宏觀偏空疊加基本面偏弱，鋅價以震蕩尋底走勢為主，當(dāng)前價格偏低入場做空賠率較差，建議觀望尋找做多轉(zhuǎn)機(jī)。
鉛
昨日鉛價小幅震蕩下行，收于15210元/噸，跌幅0.23%。現(xiàn)貨方面SMM 1#鉛錠平均報價15075元/噸，再生精鉛平均報價14900元/噸，均較前一日下跌25元/噸。精廢價差175元/噸，處中位水平。消費(fèi)方面，華東升水10元/噸，下游鉛蓄電企業(yè)以剛需采購為主，少量散單拿貨,貿(mào)易商亦成交不佳,整體精鉛散單成交清淡。操作方面，當(dāng)前整體供需矛盾不突出，后續(xù)淡季預(yù)計供需同步走弱，鉛價預(yù)計在15000-15500區(qū)間箱形震蕩，可以區(qū)間操作為主，觀點(diǎn)僅供參考。
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