>> 方正中期期貨-純堿日?qǐng)?bào)-230530
| 上傳日期： |
2023/5/31 |
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| 格式： |
pdf 共10頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
夏聰聰,郝瀟瀟 |
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【行情復(fù)盤(pán)】
2023年5月30日，SA2309合約下跌，截止收盤(pán)，期價(jià)收于1603元/噸，期價(jià)下跌64元/噸，跌幅3.84%。
【重要資訊】
現(xiàn)貨方面：30日現(xiàn)貨市場(chǎng)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，華北地區(qū)重質(zhì)純堿穩(wěn)定在2300元/噸，華東重質(zhì)純堿下降300元/噸至2000元/噸，華中重質(zhì)純堿下降50元/噸至2000元/噸，西北重質(zhì)純堿下降20元/噸至1730元/噸。
供應(yīng)方面：徐州豐城純堿裝置恢復(fù)生產(chǎn)，上周純堿廠(chǎng)家開(kāi)工負(fù)荷率有所提升。截止到2023年5月25日，周內(nèi)純堿整體開(kāi)工率89.04%，環(huán)比增加1.71%。周內(nèi)純堿產(chǎn)量59.87萬(wàn)噸，環(huán)比增加1.14萬(wàn)噸，增加1.94%。
需求方面：市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)下滑，下游觀望情緒濃厚，堅(jiān)持按需拿貨。截至2023年5月25日，浮法玻璃行業(yè)開(kāi)工率為79.93%，環(huán)比+0.33個(gè)百分點(diǎn)。浮法玻璃行業(yè)產(chǎn)能利用率為80.78%，環(huán)比+0.78個(gè)百分點(diǎn)。全國(guó)浮法玻璃日產(chǎn)量為16.38萬(wàn)噸，環(huán)比+0.97%，全國(guó)浮法玻璃產(chǎn)量113.77萬(wàn)噸，環(huán)比+0.22%，同比-5.26%。
庫(kù)存方面：本周純堿企業(yè)出貨與上周基本持平，產(chǎn)銷(xiāo)率較上周環(huán)比回升0.04%，進(jìn)而導(dǎo)致純堿庫(kù)存小幅回升。截止到2023年5月25日，本周?chē)?guó)內(nèi)純堿廠(chǎng)家總庫(kù)存54.44萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.02萬(wàn)噸，上漲0.04%。
利潤(rùn)方面：截至2023年5月25日，中國(guó)氨堿法純堿理論利潤(rùn)480.50元/噸，較上周下跌348元/噸，跌幅42%。周內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格下移，但純堿價(jià)格下降明顯，市場(chǎng)表現(xiàn)弱勢(shì)，故利潤(rùn)大幅縮減。中國(guó)聯(lián)堿法純堿理論利潤(rùn)（雙噸）為693.10元/噸，環(huán)比-245元/噸，跌幅26.12%，周內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格繼續(xù)下移，但純堿價(jià)格繼續(xù)下跌，價(jià)格偏弱下，致使利潤(rùn)大幅縮減。
【交易策略】
從基本面來(lái)看，前期部分檢修裝置開(kāi)始復(fù)產(chǎn)，純堿裝置開(kāi)工率小幅回升，供應(yīng)端小幅增加。目前浮法和光伏的日熔量仍在穩(wěn)中有增，重堿需求尚可，輕堿需求有所改善，純堿短期庫(kù)存難以大幅增加。當(dāng)前下游企業(yè)補(bǔ)庫(kù)意愿偏低，期價(jià)依舊缺乏持續(xù)的上行驅(qū)動(dòng)，短期期價(jià)將震蕩偏弱運(yùn)行，策略上高位空單可適當(dāng)止盈。
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