久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

投資要點
　　國內(nèi)方面，出口表現(xiàn)顯示韌性，關注“一帶一路”戰(zhàn)略推動下的出口新格局。4月進出口數(shù)據(jù)顯示，4月中國對外出口金額2954.2億美元，同比增速8.5%，出口增速優(yōu)于市場預期，出口表現(xiàn)具備韌性。宏觀經(jīng)濟方面，4月經(jīng)濟數(shù)據(jù)普遍低于市場預期，經(jīng)濟修復仍在進程中。4月工業(yè)增加值同比增長5.6%，較3月上行1.7pct，工業(yè)景氣度緩慢修復；固定資產(chǎn)投資累計同比增長4.7%，較3月小幅下行0.4pct；房地產(chǎn)開發(fā)投資累計同比增長-6.2%，較3月降幅繼續(xù)走擴0.4pct，房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)低迷；社零總額同比增長18.4%，較3月大幅走擴7.8pct，消費正在修復進程，增長主要來自餐飲消費釋放。
　　海外方面，離岸美元兌人民幣匯率在5月17日突破“7”的關口后，持續(xù)呈上行趨勢。原因一是國內(nèi)經(jīng)濟基本面偏弱，二是美元指數(shù)持續(xù)走強，美元方面，美國債務上限談判最終決議敲定在即，該項協(xié)議由美國兩黨針對提高美國債務上限并限制聯(lián)邦支出兩年等債務解決方案進行談判，美元指數(shù)、黃金、白銀價格在不確定性的擔憂下拉升。5月美聯(lián)儲議息會議顯示，美聯(lián)儲仍然認為通脹高企且下降速度慢于預期，但在債務問題和通脹形勢的夾擊下未來利率走勢并不明朗。
　　行業(yè)配置方面，1）關注大消費板塊景氣度持續(xù)修復。政策層面多次強調擴大內(nèi)需，消費市場需求有望持續(xù)釋放，建議關注白酒、消費電子、家電、醫(yī)美、醫(yī)療服務等。2）關注科技板塊長期投資價值，4月政治局會議提出“要重視通用人工智能發(fā)展”，預期后續(xù)政策將會向科技行業(yè)傾斜，疊加我國數(shù)字經(jīng)濟、數(shù)字中國建設紅利，建議關注計算機、電子、芯片、半導體等領域長期投資價值。
　　主題性投資機會方面，1）中國特色估值體系及國資國企改革相關板塊；2）“一帶一路”倡議帶動下的相關領域。
　　6月，我們聯(lián)合東亞前海研究所行業(yè)組重點推薦以下標的：
　　汽車（國機汽車）；新能源（通合科技）；中小盤（百川暢銀、岱勒新材、百聯(lián)股份）；創(chuàng)新藥（澤璟制藥）。
　　風險提示
　　宏觀經(jīng)濟波動；產(chǎn)業(yè)政策收緊。