>> 格林大華期貨-鋁早報(bào)-230529
| 上傳日期： |
2023/5/31 |
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| 格式： |
pdf 共2頁(yè) |
來(lái)源： |
格林大華期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
王華 |
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鋁
【品種觀點(diǎn)】美債務(wù)上限達(dá)成框架性協(xié)議，避險(xiǎn)情緒回落，隔夜鋁價(jià)上漲.歐洲制造業(yè)PMI持續(xù)低于榮枯線。社保稅區(qū)庫(kù)存持續(xù)去化至近60萬(wàn)噸支撐鋁價(jià)。國(guó)內(nèi)LPR保持不變。成本端有止跌趨勢(shì)。供給邊際增多，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)走弱，海外延續(xù)衰退的情況是不變的。整體上不改經(jīng)濟(jì)下行的趨勢(shì)，短期美債務(wù)上限談判偏樂(lè)觀疊加市場(chǎng)貨源緊缺的反彈，而債務(wù)上限問(wèn)題的流程和后續(xù)買(mǎi)債仍存在較大風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)計(jì)反彈空間有限。
【操作建議】
建議短線區(qū)間操作。空頭保值繼續(xù)持有看跌期權(quán)。主力合約支撐位17400元/噸，第一壓力位18300元/噸.倫鋁區(qū)間為2180美元/噸-2250美元/噸。
【利多因素】
需求：5月26日,中國(guó)電解鋁現(xiàn)貨升貼水為125，減15。5月18日至5月22日，電解鋁社會(huì)庫(kù)存減少2.1至62.5萬(wàn)噸，廠庫(kù)減少0.9萬(wàn)噸至8.2萬(wàn)噸。供給：中國(guó)電解鋁建成產(chǎn)能4500.85萬(wàn)噸/年，環(huán)比減少42萬(wàn)噸，運(yùn)行產(chǎn)能為3992萬(wàn)噸，環(huán)比減少47.05萬(wàn)噸。
【利空因素】
5月26日LME庫(kù)存增加4300噸至579775噸。國(guó)內(nèi)社庫(kù)出庫(kù)量（4.29-5.7）減少3.8萬(wàn)噸至12.1萬(wàn)噸；鋁棒庫(kù)存（4.27-5.4）增加2.2萬(wàn)噸至17.4萬(wàn)噸，鋁棒廠庫(kù)（4.27-5.4）增加1.19萬(wàn)噸至8.86萬(wàn)噸.
【風(fēng)險(xiǎn)因素】國(guó)內(nèi)需求修復(fù)不及預(yù)期。
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