>> 銀河期貨-金融衍生品日報-230530
| 上傳日期： |
2023/6/1 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
沈忱,孫鋒,彭烜 |
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一、財經要聞
1.上海市發(fā)改委印發(fā)《上海市加大力度支持民間投資發(fā)展若干政策措施》，支持符合科創(chuàng)板定位、符合國家戰(zhàn)略、擁有關鍵核心技術、科技創(chuàng)新能力突出等要求的未上市民營企業(yè)到科創(chuàng)板上市，已在境外上市的民營企業(yè)回歸科創(chuàng)板上市。積極引導民營企業(yè)深度參與集成電路、生物醫(yī)藥、人工智能三大產業(yè)高地建設，全面落實好三大產業(yè)相關的各項資金補助政策。穩(wěn)定房地產民間投資。運用好專項借款、配套融資等相關政策措施，扎實推進“保交樓、保民生、保穩(wěn)定”工作。發(fā)揮政府引導和市場機制作用，鼓勵民間投資參與“兩舊一村”改造、保障性住房建設和運營。
2.4月全國完成營業(yè)性客運量7.8億人次，同比增長141.1%。具體來看，完成公路客運量3.8億人次，同比增長49.7%；完成水路客運量2176萬人次，同比增長403.7%。私家車出行方面，4月高速公路9座及以下小客車出行量延續(xù)大幅增長態(tài)勢，今年以來累計增速保持兩位數增長。
3.數據顯示，北向資金午后進場，全天凈買入6.49億元，其中滬股通凈賣出31.87億元，深股通凈買入38.37億元。
4.央行公告稱，為維護月末流動性平穩(wěn)，5月30日以利率招標方式開展了370億元7天期逆回購操作，中標利率2.0%。數據顯示，當日20億元逆回購到期，因此單日凈投放350億元。
5.美國總統(tǒng)拜登與國會眾議院議長、共和黨人麥卡錫當地時間5月27日就提高聯(lián)邦政府債務上限達成原則性協(xié)議，該協(xié)議提交國會后等待參眾兩院投票。
二、投資邏輯
股指期貨：周二市場再度探底反彈，至收盤，上證50指數跌0.52%，滬深300指數漲0.1%，中證500指數漲0.6%，中證1000指數漲0.46%。滬深兩市成交額9332億元，北向資凈買入6.5億元。
早盤網絡游戲、ChatGPT、光模塊等板塊漲幅居前，中字頭股票延續(xù)反彈，盤中大幅沖高，中國中車盤中漲停，帶動鐵路建設、基建板塊走強。但市場人氣仍不足，在權重股拖累下，股指震蕩下行，上證指數跌破3200點。午后AI板塊再度發(fā)力，人腦工程大幅上漲，市場人氣恢復，股指震蕩反彈，收盤紛紛翻紅。
股指期貨隨現(xiàn)貨分化，至收盤，主力成交合約IH2306跌0.54%，IF2306漲0.1%，IC2306漲0.66%，IM2306漲0.58%。除IM外，各品種貼水略有擴大。市場震蕩加大成交也大增，IF、IH和IM成交分別增加28%、34%和30%，IC成交放大14%。各品種持倉也有明顯增加，特別是IH持倉大增6.8%。
后市展望：
周二市場做多力量明顯增強，早盤人腦工程板塊大幅高開，之后鐵路基建、高壓快充、一體壓鑄、無人駕駛等板塊先后走強，寧德時代、比亞迪等新能源權重股也出現(xiàn)反彈，特別是人工智能板塊，無論從硬件的算力還是大模型或應用層面的網絡游戲都出現(xiàn)大幅上漲，從而激發(fā)了市場人氣，扭轉了市場午盤前的疲弱走勢。
人民幣兌美元再度走貶，但北向資金周二仍凈買入6.5億元，為投資者做多增添了信心，也為市場反彈提供了彈藥。周三上午將公布PMI數據，市場已有較充分的預期，利空作用預計有限。
綜上所述，股指期貨繼續(xù)在低位震蕩，等待數據公布消息面進一步明朗。
金融期權：今天A股市場v型反轉，上午多數寬基指數震蕩走低，但下午普遍反彈且多數收紅。北向資金方面，下午從凈流出轉為凈流入，全天凈流入6.49億元。結構上看，泛AI概念股回暖，傳統(tǒng)賽道股偏弱。
期權方面，盡管期權標的日度波動有限，但日內波動偏高，期權成交量有所反彈。隱波方面，在上午市場下跌的過程中，各個品種隱波有所上漲，但幅度也十分有限，同時由于多數品種期限結構早已處于倒掛，當月合約隱波漲幅不大。下午市場反彈之后，各個品種隱波回落，尤其是當月合約隱波跌幅較大。
就如我們在周報和日報中提到的，目前市場處于謹慎但不恐慌的情緒的邊際點（表現(xiàn)為隱波期限倒掛，但偏度有限，同時隱波漲幅有限），在這種情況下，隱波行情延續(xù)性有限，結構性的交易頭寸根據適宜，同時值得注意的是，盡管近期多數期權標的指數震蕩走低，且跌穿年內低點，市場情緒偏謹慎，但標的歷史波動率也在逐漸回落?？紤]到目前多個品種隱波期限結構依然處于輕度倒掛，一旦市場企穩(wěn)反彈，我們認為隱波尤其是近月隱波下行空間依然存在
國債期貨：今日國債期貨多數小幅收跌，30年期主力合約跌0.05%，10年期主力合約跌0.04%，5年期主力合約跌0.02%，2年期主力合約漲0.02%?，F(xiàn)券方面，銀行間主要利率債收益率多數小幅上行。銀行間資金面，DR001加權利率1.2803%，-7.64bp；DR007加權利率2.0650%，+10.99bp。
今日央行公開市場開展370億元逆回購操作，延續(xù)凈投放態(tài)勢，銀行間市場主要期限回購利率窄幅波動，跨月資金有所收斂，但資金面整體仍顯寬松。今日盤面股債蹺蹺板效應仍較為顯著，午后隨著權益市場的反彈，主要期限期債主力合約震蕩回落，由漲轉跌，但寬松的資金面下，短期限品種收盤小漲。
近期市場傳言較多，寬松的資金面及降息預期驅動短端品種表現(xiàn)相對強勢。短期來看，地產需求端及票據利率等部分高頻數據依
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