>> 華泰期貨-尿素日報：出口疊加剛需采購，成交好轉(zhuǎn)帶動反彈-230602
| 上傳日期： |
2023/6/2 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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策略摘要
謹(jǐn)慎偏空：近期期貨價格上漲帶動下游集中拿貨，加之出口成交增量及印度發(fā)布招標(biāo)的消息在市場發(fā)酵，部分尿素企業(yè)貨源偏緊，控制接單。但尿素日產(chǎn)持續(xù)高位運(yùn)行，加之對需求持續(xù)時間的擔(dān)憂，后期隨著農(nóng)需采購時間的縮短，尿素價格上漲空間或有限。預(yù)計短期基差繼續(xù)修復(fù)，可以考慮調(diào)整前期持倉操作。
核心觀點(diǎn)
市場分析
期貨市場：6月1日尿素主力收盤1744元/噸（+26）；前二十位主力多頭持倉：181391（-10128），空頭持倉：193662（+11050），凈多持倉：-12271（-11812）。
現(xiàn)貨：6月1日山東臨沂小顆粒報價：2110元/噸（+10）；山東菏澤小顆粒報價：2100元/噸（+10）；江蘇沐陽小顆粒報價：2140元/噸（+10）。
原料：6月1日，小塊無煙煤1180元/噸（0），尿素成本1831元/噸（0），尿素出口窗口-95美元/噸（0）。
生產(chǎn)：截至6月1日，煤制尿素周度產(chǎn)量86.77萬噸（+2.00%），煤制周度產(chǎn)能利用率78.55%（+0.63%），氣制尿素周度產(chǎn)量29.93萬噸（-1.8%），氣制周度產(chǎn)能利用率80.54%（-1.48%）。
庫存：截至6月1日，港口庫存6.4萬噸（-0.2），廠庫庫存116.03萬噸（+0.15）。
觀點(diǎn)：近期尿素期貨價格的連續(xù)上漲，帶動現(xiàn)貨成交情緒好轉(zhuǎn)，工農(nóng)業(yè)集中拿貨，現(xiàn)貨開始趨向緊張，主流區(qū)域的報價上漲10元/噸，短期市場仍在謹(jǐn)慎探漲。
■策略
謹(jǐn)慎偏空：近期期貨價格上漲帶動下游集中拿貨，加之出口成交增量及印度發(fā)布招標(biāo)的消息在市場發(fā)酵，部分尿素企業(yè)貨源偏緊，控制接單。但尿素日產(chǎn)持續(xù)高位運(yùn)行，加之對需求持續(xù)時間的擔(dān)憂，后期隨著農(nóng)需采購時間的縮短，尿素價格上漲空間或有限。預(yù)計短期基差繼續(xù)修復(fù)，可以考慮調(diào)整前期持倉操作。
■風(fēng)險
出口利潤修復(fù)、企業(yè)檢修增加、企業(yè)啟動保底政策、基差修復(fù)
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