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行情回顧：截至2023年6月2日，申萬國防軍工行業(yè)在本周上漲0.38%，跑贏滬深300指數(shù)0.10個(gè)百分點(diǎn)，在申萬31個(gè)行業(yè)中排名第14名；申萬國防軍工行業(yè)近一個(gè)月下跌0.47%，跑贏滬深300指數(shù)3.68個(gè)百分點(diǎn)，在申萬31個(gè)行業(yè)中排名第7名；申萬國防軍工行業(yè)今年上漲2.46%，跑贏滬深300指數(shù)2.72個(gè)百分點(diǎn)，在申萬31個(gè)行業(yè)中排名第11名。
　　截至2023年6月2日，本周申萬國防軍工行業(yè)各子板塊表現(xiàn)各異。航天裝備板塊上漲3.06%，航海裝備板塊上漲2.90%，地面兵裝板塊上漲1.30%，軍工電子板塊下跌0.14%，航空裝備板塊下跌0.57%。
　　從近一個(gè)月表現(xiàn)看，申萬國防軍工行業(yè)各子板塊表現(xiàn)各異。航海裝備板塊上漲5.12%，航天裝備板塊上漲3.80%，地面兵裝板塊上漲2.86%，軍工電子板塊下跌1.21%，航空裝備板塊下跌2.82%。
　　從今年表現(xiàn)看，航海裝備板塊表現(xiàn)最好，為+31.87%。其他板塊表現(xiàn)如下，航天裝備板塊上漲26.32%，地面兵裝板塊上漲5.34%，軍工電子板塊上漲1.26%，航空裝備板塊下跌7.20%。
　　國防軍工行業(yè)周觀點(diǎn)：近期，航天工程與船舶周期成為市場(chǎng)關(guān)注重點(diǎn)。一方面，我們應(yīng)該關(guān)注航天技術(shù)向商業(yè)應(yīng)用轉(zhuǎn)移的投資機(jī)會(huì)，如衛(wèi)星導(dǎo)航定位產(chǎn)業(yè)已發(fā)展為全球性的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，當(dāng)前，衛(wèi)星導(dǎo)航定位技術(shù)已廣泛應(yīng)用于國防、航空、航海、測(cè)繪、交通、通信、電力、金融等各個(gè)領(lǐng)域，是現(xiàn)代信息社會(huì)的關(guān)鍵支撐技術(shù)，后續(xù)隨著應(yīng)用的不斷普及，市場(chǎng)增量空間廣闊。另一方面，國際航運(yùn)市場(chǎng)逐步回暖，民用船舶新一輪船舶周期已經(jīng)啟動(dòng)，老舊能源船只退役更換以及活躍船廠減少有助于船舶價(jià)格提升，預(yù)計(jì)后續(xù)船廠利潤將逐步釋放；軍用船舶方面，中東地區(qū)艦隊(duì)的打造存在軍用訂單增加可能。可持續(xù)關(guān)注造船周期下，船舶更新?lián)Q代情況。建議關(guān)注：中航西飛（000768）、航發(fā)動(dòng)力（600893）、中國船舶（600150）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：由于市場(chǎng)需求下降導(dǎo)致的新增訂單數(shù)量不及預(yù)期；研發(fā)成本過高導(dǎo)致的企業(yè)業(yè)績低于預(yù)期；俄烏戰(zhàn)爭風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致的上游材料漲價(jià)。