>> 國信證券-公用環(huán)保行業(yè)2023年6月投資策略：廣東省23年海上風電項目競配方案發(fā)布，《新型電力系統(tǒng)發(fā)展藍皮書》梳理-230604
| 上傳日期： |
2023/6/5 |
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| 4120KB |
| 格式： |
pdf 共30頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
黃秀杰,鄭漢林 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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市場回顧：5月滬深300指數(shù)下跌5.72%，公用事業(yè)指數(shù)上漲4.28%，環(huán)保指數(shù)1.38%，月相對收益率分別為10.00%和6.20%。申萬31個一級行業(yè)分類板塊中，公用事業(yè)及環(huán)保漲幅處于第1和第3名。分板塊看，環(huán)保板塊上漲0.48%；電力板塊子板塊中，火電上漲10.57%；水電上漲4.11%，新能源發(fā)電上漲0.45%；水務板塊上漲4.32%；燃氣板塊上漲1.38%。
重要事件：5月30日，廣東省發(fā)改委印發(fā)《廣東省2023年海上風電項目競爭配置工作方案》?！斗桨浮分赋?，本次海上風電競配項目包括省管海域項目15個共7GW，國管海域預選項目15個共16GW。《方案》明確提出放棄省海上風電補貼附加分最高可加5分；上網電價不作為本輪競配因素，競配項目均執(zhí)行廣東燃煤標桿電價。
專題研究：6月2日，國家能源局組織發(fā)布《新型電力系統(tǒng)發(fā)展藍皮書》，指出要按照新型電力系統(tǒng)“三步走”發(fā)展路徑，依托標準與規(guī)范創(chuàng)新、核心技術與重大裝備應用突破、配套制度與體制機制創(chuàng)新等三維創(chuàng)新支撐，分步推進電力供應支撐體系、新能源開發(fā)利用體系、儲能規(guī)?；季謶皿w系、電力系統(tǒng)智慧化運行體系等四大體系建設。
投資策略：公用事業(yè)：能源問題凸顯，推薦工商業(yè)能源服務商龍頭南網能源、分布式光伏運營商芯能科技、以配售電業(yè)務為基礎發(fā)力綜合能源的三峽水利；推薦天然氣貿易商轉型能源服務及氦氣氫氣業(yè)務的成長屬性標的九豐能源；推薦存量風光資產優(yōu)質且未來成長路徑清晰的綠電彈性標的金開新能；推薦有較大抽水蓄能和新能源規(guī)劃，估值處于底部湖北能源；電網側抽水蓄能、電化學儲能運營龍頭南網儲能；推薦“核電與新能源”雙輪驅動中國核電；推薦積極轉型新能源，現(xiàn)金流充沛的廣東電力龍頭粵電力A；推薦有資金成本、資源優(yōu)勢的新能源運營龍頭三峽能源、龍源電力。環(huán)保：1、業(yè)績高增，估值較低；2、商業(yè)模式改善，運營指標持續(xù)向好；3、穩(wěn)增運營屬性顯現(xiàn)，收益率、現(xiàn)金流指標持續(xù)改善。推薦積極布局動力電池回收的旺能環(huán)境、偉明環(huán)保。
風險提示：環(huán)保政策不及預期；用電量增速下滑；電價下調；競爭加劇
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