>> 廣發(fā)期貨-雙焦6月月報：庫存周期轉(zhuǎn)換，雙焦或迎來反彈-230604
| 上傳日期： |
2023/6/5 |
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| 2242KB |
| 格式： |
pdf 共28頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王凌翔 |
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基本面看，當(dāng)前雙焦供給平穩(wěn)且維持高位，鋼廠有一定利潤使得鐵水再度回升，由于需求偏弱，供大于求的本質(zhì)沒有改變，下游仍未有實質(zhì)的補(bǔ)庫行為，但是盤面前期已經(jīng)跌至蒙煤大貿(mào)易商的成本線附近，短期繼續(xù)下跌的空間有限。此外宏觀層面發(fā)生積極變化，一方面本輪庫存周期基本見底，隨著企業(yè)利潤好轉(zhuǎn)以及庫存的繼續(xù)去化，雙焦可能逐步轉(zhuǎn)為被動去庫，后續(xù)能否形成有效的主動補(bǔ)庫仍取決于需求的變化。另一方面市場對宏觀政策有較強(qiáng)的預(yù)期，交易邏輯可能再度轉(zhuǎn)變成為“弱現(xiàn)實和強(qiáng)預(yù)期”，在此背景下如果粗鋼沒有明確的壓減信號，預(yù)計6月雙焦價格將會有所反彈。
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