>> 廣發(fā)期貨-貴金屬期貨6月行情展望：美聯(lián)儲貨幣政策節(jié)奏預(yù)期反復(fù)，貴金屬維持高位寬幅震蕩-230604
| 上傳日期： |
2023/6/5 |
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| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
葉倩寧 |
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【后市展望】近期美國多項經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布反映美國通脹就業(yè)等仍有韌性且相對歐洲更強，而美聯(lián)儲官員表態(tài)反映6月暫停加息的可能性較大，從過去幾次美聯(lián)儲停止加息后黃金的表現(xiàn)看總體較好，但目前美國債務(wù)上限問題解決使避險情緒消退，美債收益率和美元指數(shù)在就業(yè)和通脹維持韌性的情況下有一定支撐從而限制黃金價格的上漲，6月的經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布的情況下若表現(xiàn)好于預(yù)期仍會擾動貨幣政策節(jié)奏，金價將維持在1930-2020美元（國內(nèi)445-460元）區(qū)間波動。
金融市場避險情緒緩和，疊加近期白銀同時受到工業(yè)需求承壓有色金屬和原油走弱的拖累，價格相對黃金更弱，但后期在工業(yè)需求階段反彈和避險情緒重燃的情況下仍有可能反彈，當(dāng)前價格23-25美元/盎司（國內(nèi)5300-5700元/千克）波動。
【宏觀經(jīng)濟面】5月美國制造業(yè)需求有所走弱，然而非農(nóng)數(shù)據(jù)超預(yù)期表明勞動力市場維持強勁，CPI和核心CPI同比小幅回落但下行趨勢放緩，目前消費和房價未有失速核心通脹仍有粘性，經(jīng)濟放緩對就業(yè)和通脹的壓制或需到下半年才顯現(xiàn)。
【美聯(lián)儲貨幣政策】美聯(lián)儲5月議息會議暗示將停止加息，從近期官員的發(fā)言來看6月暫停加息概率較大但不代表加息周期結(jié)束，總體上美聯(lián)儲以6月作為觀察窗口并根據(jù)經(jīng)濟通脹情況來決定7月是否加息，但大部分官員對于年內(nèi)不會降息表態(tài)較為一致。市場對于貨幣政策預(yù)期出現(xiàn)修正，美債收益率和美元指數(shù)均有回升，隨著美國債務(wù)上限問題解決，市場對貨幣政策節(jié)奏預(yù)期受經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布等影響仍較反復(fù)。
【技術(shù)面】COMEX黃金回調(diào)短周期均線走平與長周期均線收斂，目前價格支撐在120日均線1920美元附近，上方阻力在周k線10日均線2000美元附近；COMEX白銀支撐位在22美元附近，上方20日均線在24美元形成阻力。
【資金面】貴金屬高位回調(diào)對金銀ETF持倉仍有提振，總體上散戶投資者和長期資金暫未入場，在去美元化的趨勢下未來持倉有望繼續(xù)增長。
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