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玉米：
　　美玉米產(chǎn)區(qū)干旱，美玉米反彈，進(jìn)口利潤較高，美玉米6月進(jìn)口利潤176元/噸。巴西和烏克蘭進(jìn)口成本較低，7月巴西進(jìn)口價(jià)格2387元，遠(yuǎn)低于美玉米價(jià)格。截止5月25日，美玉米出口累計(jì)2869.13萬噸，本周對中國出口46.68萬噸，對中國進(jìn)口累計(jì)達(dá)到629.78萬噸，占比22.0%。周末港口平倉價(jià)上漲20元，基本2680附近。
　　本周北港庫存為264.6萬噸，較上周減少31.4萬噸，庫存繼續(xù)下滑，南方谷物庫存也開始減少，南方與北方價(jià)差擴(kuò)大。周末河南和山東等地小麥玉米大幅回落，基本回落到2800元/噸附近。受災(zāi)的芽麥價(jià)格較低，優(yōu)質(zhì)小麥和芽麥價(jià)差較大。市場預(yù)測芽麥數(shù)量較大，且遠(yuǎn)低于玉米價(jià)格，短期沖擊玉米現(xiàn)貨。中長期看，隨著芽麥的消耗，優(yōu)質(zhì)小麥價(jià)格會走高，會帶動玉米價(jià)格走強(qiáng)。目前玉米價(jià)格偏強(qiáng)，但下游需求恢復(fù)較慢，小麥等替代影響較大，短期玉米仍有回落空間。
　　淀粉：
　　山東深加工到車輛減少，今日現(xiàn)貨成交一般，淀粉現(xiàn)貨略漲，山東地區(qū)淀粉基本在3140元左右。本周玉米淀粉庫存下降，本周廠家?guī)齑鏋?3萬噸，較上周下降1.7萬噸，月降幅4.4%，年同比降幅18.1%。最近副產(chǎn)品價(jià)格回落，玉米偏強(qiáng)，淀粉現(xiàn)貨穩(wěn)定。目前淀粉價(jià)格主要看副產(chǎn)品價(jià)格是否繼續(xù)下跌，過去1年副產(chǎn)品平均帶來的收益基本在900元附近，最近副產(chǎn)品基本在830元，預(yù)計(jì)副產(chǎn)品短期相對穩(wěn)定。最近淀粉廠開機(jī)率略有回升，淀粉糖替代白糖量有限，下游造紙開機(jī)率開始回升，淀粉需求稍有改善。今日山東到車輛減少，華北玉米價(jià)格偏強(qiáng)，但淀粉庫存仍較大，07盤面略升水，市場開始交易接貨邏輯，盤面仍有回落空間。但09淀粉仍有炒作空間，7-9淀粉價(jià)差會縮小。
　　【交易策略】
　　1.單邊：美玉米產(chǎn)區(qū)天氣干燥，美玉米反彈，國內(nèi)進(jìn)口利潤較高。國內(nèi)港口玉米現(xiàn)貨偏強(qiáng)，銷區(qū)玉米上漲。
　　周末華北小麥大幅下跌，芽麥會流入飼料行業(yè)，短期會沖擊玉米。07玉米已經(jīng)平水，觀望為主。01玉米可以等待回落建立多單。
　　2.套利：可以嘗試09玉米和淀粉做擴(kuò)，入場點(diǎn)300-280，止損260?；?-1玉米反套。
　　3.期權(quán)：觀望。(以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù))