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>> 創(chuàng)元期貨-黑色金屬專題報(bào)告:鋼礦2007-2013年行情復(fù)盤-230601
上傳日期:   2023/6/5 大小:   3123KB
格式:   pdf  共49頁(yè) 來(lái)源:   創(chuàng)元期貨
評(píng)級(jí):   -- 作者:   陶銳
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本文回顧了2008年金融危機(jī)前后鋼材以及鐵礦行情,結(jié)合宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、鋼鐵行業(yè)概況以及品種自身的供需存特點(diǎn),分析價(jià)格變化的主要原因以及影響因素,以期實(shí)現(xiàn)“以史為鑒,可以知興替”。 
  2007年:鋼材需求繼續(xù)維持強(qiáng)勁表現(xiàn),受需求結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)的影響,我國(guó)加大力度淘汰落后鋼鐵產(chǎn)能。鋼材出口維持增長(zhǎng),上半年外需表現(xiàn)強(qiáng)勁,下半年回落。鐵礦石在供應(yīng)緊缺下價(jià)格維持漲勢(shì),成本變化顯著下國(guó)內(nèi)鋼廠盈利能力差異凸顯,成本擠出以及產(chǎn)能釋放偏慢致使得國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量收縮。
  2008年:上半年政策持續(xù)緊縮,下半年金融危機(jī)向中國(guó)蔓延,價(jià)格出現(xiàn)“過(guò)山車”行情。鋼鐵下游行業(yè)增速放緩,需求收縮下引發(fā)負(fù)反饋。年底政策寬松,“四萬(wàn)億”出臺(tái),房地產(chǎn)政策放松。
  2009年:需求端在宏觀政策調(diào)控下效果顯著,下游相關(guān)用鋼行業(yè)需求快速恢復(fù),但鋼材直接出口與間接出口受海外需求疲軟的影響下滑明顯。粗鋼產(chǎn)量在需求帶動(dòng)下出現(xiàn)快速反彈,但產(chǎn)量調(diào)節(jié)的形式較為“機(jī)動(dòng)”,導(dǎo)致供應(yīng)過(guò)剩的矛盾愈發(fā)突出,同時(shí)下游需求恢復(fù)難以消化供應(yīng)過(guò)剩量,導(dǎo)致全年庫(kù)存高企,全年鋼材價(jià)格呈現(xiàn)區(qū)間波動(dòng),未產(chǎn)生趨勢(shì)性行情。
  2010年:全年價(jià)格走勢(shì)呈現(xiàn)“N”型。春節(jié)后市場(chǎng)情緒維持高漲,各地開工率增加,鋼價(jià)飆升,但伴隨“新國(guó)十條”的出臺(tái),鋼價(jià)拉開了下跌序幕。三季度起,國(guó)內(nèi)通脹壓力漸起,國(guó)家拉閘限電的強(qiáng)制性節(jié)能減排政策實(shí)施,鋼材行政性減產(chǎn)。9月市場(chǎng)需求旺季到來(lái),供弱需強(qiáng)下鋼材開啟反彈。
  2011年:鋼材價(jià)格總體水平高于上年。前三季鋼價(jià)走勢(shì)穩(wěn)健,1-2月由于鐵礦石等原料成本上漲推高鋼材價(jià)格小幅上漲。3月市場(chǎng)受加息等緊縮政策和房地產(chǎn)限購(gòu)令影響回調(diào)。進(jìn)入四季度后形勢(shì)急挫,歐債危機(jī)發(fā)酵導(dǎo)致大宗商品價(jià)格迅速下跌,價(jià)格以加速下跌收尾
 
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