>> 創(chuàng)元期貨-股指周報：經(jīng)濟(jì)修復(fù)低預(yù)期，等待后續(xù)拐點(diǎn)出現(xiàn)-230605
| 上傳日期： |
2023/6/5 |
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| 2034KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
創(chuàng)元期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
劉釔含 |
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報告要點(diǎn)：
海外方面，上周美5月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，錄得33.9萬人，大幅高于前值25.3萬人和預(yù)期19萬人。于此同時3月4月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)合計上修9.3萬人。另外美4月職位空缺也超市場預(yù)期。但另一方面，美5月失業(yè)率也超預(yù)期。綜合數(shù)據(jù)來看，目前美勞動力市場依舊表現(xiàn)強(qiáng)勁。并且從領(lǐng)先指標(biāo)房價來看，F(xiàn)HFA房價指數(shù)月率和SPCS20大城市房價指數(shù)均超預(yù)期。從數(shù)據(jù)來看，美通脹的壓力依舊較大。于此同時美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)所展現(xiàn)的韌性也超預(yù)期。數(shù)據(jù)其實(shí)能支撐美聯(lián)儲繼續(xù)的加息。但是資本市場表現(xiàn)，包括美聯(lián)儲官員的表態(tài)也也出現(xiàn)分裂。美債市場指向經(jīng)濟(jì)陷入衰退憂慮，但因上市公司業(yè)績的強(qiáng)勁，美股市場則反映出經(jīng)濟(jì)的韌性。美聯(lián)儲官員則對后續(xù)是否加息分成兩派。目前根據(jù)美聯(lián)儲觀察6月暫停加息依舊是大概率，但是依照目前數(shù)據(jù)，更支持進(jìn)一步加息，預(yù)期后續(xù)美聯(lián)儲將維持高利率較長時間，今年市場期待的放松在目前情況下較難出現(xiàn)。
國內(nèi)方面，在連續(xù)兩月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)低于預(yù)期下，市場對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面的修復(fù)敏感程度上升。A股、人民幣匯率也因此走出回調(diào)走勢，大盤也跌破下方半年線支撐位。而在經(jīng)濟(jì)疲弱下，市場對新興產(chǎn)業(yè)的關(guān)注度提高，而這也造成A股結(jié)構(gòu)性特征明顯。從目前情況來看，基本面并不支持股指的上升。而從增量資金來看，新發(fā)基金端的疲弱也會使得盤面內(nèi)卷嚴(yán)重。因此A股維持弱勢。但盤面也有積極的一面，在經(jīng)歷一波下跌后，A股成交量在成長板塊的帶動下已經(jīng)快回升至萬億水平。短期A股預(yù)期會在磨底中震蕩，等待后續(xù)拐點(diǎn)的出現(xiàn)
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