>> 銀河期貨-棉花、棉紗日報-230606
| 上傳日期： |
2023/6/6 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
劉倩楠 |
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棉花市場消息
1、根據(jù)USDA最新數(shù)據(jù)，截至6月5日，美棉播種率為71%，較前一周增加11個百分點，較去年同期低11個百分點，較5年均值低4個百分點；美棉現(xiàn)蕾率為6%，較上周增3個百分點，較去年同期低4個百分點，較5年均值低4個百分點。
2、中國棉花網(wǎng)專訊:據(jù)外電報道，目前印度秋收作物的播種工作開始加快，甘蔗、棉花和雜糧的種植面積同比增加，水稻、豆類和油料作物的面積同比減少。根據(jù)印度氣象局的統(tǒng)計，今年5月份印度降雨量達到67.3毫米，比歷史長期均值(1971-2020)增長10%，是1901年以來的歷史第三高。其中，印度西北部地區(qū)的季風(fēng)雨雨量超過歷史長期均值94%，中部地區(qū)的雨量也增長了64%。由干降雨量大，水庫蓄水量也顯著增加。根據(jù)印度農(nóng)業(yè)部的統(tǒng)計，今年印度植棉面積增加的原因是近兩年的棉花價格持續(xù)高干MSP。截至目前，印度植棉面積達到134.3萬公頃，高干去年同期的107.8萬公項，增幅24.6%。
3、棉花現(xiàn)貨一口價交投相對活躍，除棉商棉企出貨外，據(jù)悉少部分紡企出售其原料；部分棉花現(xiàn)貨一口價成交價較高，2022/23新疆機采3129/29B/雜3.5內(nèi)有一口價成交價17400公定。棉花市場近兩日新增部分相對低基差現(xiàn)貨，貿(mào)易商采購較好，極個別棉企基差成交量較大；2022/23新疆機采3129/29B/雜3.5內(nèi)較多基差在CF09+600及以上，少部分在CF09+500~600疆內(nèi)庫。
觀點
全球方面：5月份USDA公布了新年度全球棉花的供需平衡表，新年度棉花產(chǎn)量變化不大，但是消費大幅調(diào)增，全球期末庫存變化不大。美國方面，新年度棉花產(chǎn)量調(diào)增了22.5萬噸至337.5萬噸，最近美棉主產(chǎn)區(qū)天氣情況尚可，未來一段時間市場可能更加關(guān)注美棉產(chǎn)區(qū)的颶風(fēng)等天氣災(zāi)害等。最近美棉簽約情況不錯。美棉未來天氣炒作可能性較大，價格走勢預(yù)計震蕩偏強。
國內(nèi)市場：消費端，目前紡織企業(yè)經(jīng)營情況一般，訂單和利潤情況都不太好，但是紡企紗布庫存處于相對低位，紡織企業(yè)開機率尚可。供應(yīng)端本年度新疆棉產(chǎn)量620萬噸，但是出疆量較大，市場流傳新疆庫存棉花量低，后期棉花供應(yīng)可能存在問題。長周期來看，新年度棉花種植面積大幅下降且天氣導(dǎo)致今年單產(chǎn)下降，預(yù)計最終產(chǎn)量降幅將達兩位數(shù)，另外今年植棉成本仍居高不下，且產(chǎn)量下降預(yù)計棉農(nóng)惜售情緒較濃，因此從新年度減產(chǎn)且成本支撐來看預(yù)計棉花中長期偏強。第一目標(biāo)價位17000-18000元/噸，如果后期新疆棉庫存被證實較低，后期重心可能還將進一步上移。
【交易策略】
1、單邊：新年度預(yù)計棉花種植成本高且預(yù)計產(chǎn)量減少幅度較大，市場將關(guān)注點放在面積減少及天氣炒作上面，棉花大趨勢上偏強走勢。市場流傳新疆庫棉花庫存低且紡織企業(yè)和貿(mào)易商在大量采購助推棉花上漲。但是棉花價格在連續(xù)上漲之后可能存在技術(shù)性回調(diào)需求，建議多頭謹慎持有。棉紗價格趨勢跟隨棉花價格走勢。
2、套利：可考慮做多棉紗-棉花價差。
3、期權(quán)：看漲期權(quán)多頭繼續(xù)持有。(以上觀點僅供參考，不作為入市依據(jù)）
棉紗行業(yè)消息
1、根據(jù)中國棉紡織信息網(wǎng)數(shù)據(jù)，5月雖為傳統(tǒng)紡織淡季，純棉紗市場交投有所走淡但仍尚可，紡企庫存略升但仍在低位水平，故紡企開機率未發(fā)生明顯改變，維持高位，故純棉紗產(chǎn)量仍較高，綜合評估，5月純棉紗（不含再生）產(chǎn)量為52.4萬噸，同比增加39.2%，環(huán)比增加3.8%；1-5月累計產(chǎn)量為224萬噸，同比增加12.9%。。
2、全棉坯布市場走淡延續(xù)，坯布產(chǎn)銷表現(xiàn)平平。部分廠家反映漲價后成交量比降價前更少，主要是下游客戶手中缺少訂單或是觀望行情。由于織廠銷售困難，庫存積壓，部分全棉織廠計劃降開機效率，部分小型織廠已經(jīng)減產(chǎn)?，F(xiàn)陜西緊密紡JC60S*JC60S 173*11363" 4/1噴氣含稅出廠8.4元/米。
3、鄭棉一度觸及17000，棉紗期貨跟隨震蕩。純棉紗市場交投平淡，下游總體訂單稀少，織廠剛需補庫為主，貿(mào)易商近期以出貨為主。純棉紗價格跟漲棉花，紡企多提高報價，但成交不佳，市場心態(tài)多以觀望為主。部分價格：現(xiàn)山東產(chǎn)高配C40S帶票到貨25500元/噸?，F(xiàn)河南產(chǎn)緊密紡C32S帶票出廠價24800元/噸?，F(xiàn)山東產(chǎn)緊密紡JC50S帶票到貨32000元/噸。現(xiàn)江蘇產(chǎn)OEC10S帶票出廠價17000元/噸。
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