>> 建信期貨-銅鋅日?qǐng)?bào)-230607
| 上傳日期： |
2023/6/6 |
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| 格式： |
pdf 共6頁(yè) |
來(lái)源： |
建信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
張平,余菲菲 |
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行情回顧與操作建議
1）鋅期貨
滬鋅主力沖高回落，隔夜因美服務(wù)業(yè)PMI5月幾乎沒(méi)有增長(zhǎng)，新訂單放緩，美元指數(shù)結(jié)束了由強(qiáng)勁的就業(yè)增長(zhǎng)引發(fā)的反彈，CME美聯(lián)儲(chǔ)觀察顯示6月不加息概率為78.3%，加息25BP概率為21.75，市場(chǎng)加大了對(duì)6月不加息的押注，日內(nèi)關(guān)于中國(guó)地產(chǎn)政策刺激的傳聞再現(xiàn)，但利多情緒在午后減弱，相關(guān)工業(yè)品均回調(diào)，滬鋅仍處于底部盤整區(qū)間，盤面06-07價(jià)差維持在160，上海對(duì)06報(bào)升水150，天津?qū)?7報(bào)升水220-250，廣東對(duì)07報(bào)升水270，鋅價(jià)重心上移壓制下游采買，現(xiàn)貨升水下降，LME0-3價(jià)差為-8且?guī)齑鏈p少175噸，短期關(guān)于中國(guó)政策刺激的預(yù)期此起彼伏，而關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)6月暫停加息的預(yù)期基本已被price-in，在國(guó)內(nèi)政策刺激兌現(xiàn)前預(yù)計(jì)鋅價(jià)繼續(xù)底部震蕩。
2）銅期貨
滬銅回升，隔夜美服務(wù)業(yè)PMI低于預(yù)期，市場(chǎng)加大對(duì)6月暫停加息預(yù)期，日內(nèi)地產(chǎn)政策刺激傳聞再現(xiàn)，但利多情緒在午后減弱，銅價(jià)漲勢(shì)有所放緩，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨對(duì)06報(bào)升水跌5至345，精廢價(jià)差漲560至2018，江西再生銅桿對(duì)當(dāng)月報(bào)貼水410，華東電力用桿加工費(fèi)報(bào)885，再生銅桿優(yōu)勢(shì)擴(kuò)大，預(yù)計(jì)將對(duì)部分替代精銅桿消費(fèi)，倉(cāng)單溢價(jià)跌5至44.5，提單溢價(jià)跌3至57.5，比價(jià)轉(zhuǎn)弱，進(jìn)口窗口關(guān)閉，洋山銅需求下降，倉(cāng)單溢價(jià)和提單溢價(jià)均下降。SMM公布5月中國(guó)電解銅產(chǎn)量95.88萬(wàn)噸，符合預(yù)期，預(yù)計(jì)6月因檢修影響產(chǎn)量為93.19萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)精銅產(chǎn)量下降疊加低庫(kù)存因素，現(xiàn)貨緊張局面或?qū)⒊掷m(xù)，建議做多盤面價(jià)差，隨著近期關(guān)于中國(guó)需求的刺激政策預(yù)期不斷出現(xiàn)，市場(chǎng)對(duì)中國(guó)需求的悲觀情緒有所好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)銅價(jià)將重心上移
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