棉花觀點(diǎn)
■市場分析
期貨方面，昨日收盤棉花2309合約16860元/噸，較前日上漲100元/噸，漲幅0.60%。持倉量641119手，倉單數(shù)15175張?，F(xiàn)貨方面，新疆3128B棉新疆到廠價16824元/噸，較前日上漲190元/噸?，F(xiàn)貨基差CF09-40，較前日上漲90元/噸。全國均價17179元/噸，較前日上漲265元/噸。現(xiàn)貨基差CF09+320，較前日上漲170。
近期市場資訊，印度當(dāng)日上市量折皮棉約1.3萬噸，其中主要包括馬哈拉施特拉邦4760噸，古吉拉特邦4590噸和特倫甘納邦1020噸。據(jù)印度氣象部門消息，目前西南季風(fēng)行進(jìn)至斯里蘭卡地區(qū)，晚于先前預(yù)測的登陸印度境內(nèi)的時間。從天氣情況來看，近期印度多地迎來零星陣雨，南部半島以及中部地區(qū)的降雨量較往年同期有所減少。近期以及未來短期內(nèi)巴基斯坦主產(chǎn)棉區(qū)多地或?qū)⑵毡橐愿邷馗稍锾鞖鉃橹鳌４送?，旁遮普地區(qū)迎來零星陣雨，另有少部分地區(qū)遭遇冰雹等惡劣天氣侵?jǐn)_，給少量新作帶來不利影響。整體來看，信德省北部以及旁遮普南部地區(qū)新棉播種進(jìn)展依舊良好，且未見明顯蟲害。具體來看，截至目前巴基斯坦全國植棉面積在達(dá)250萬公頃，植棉進(jìn)度達(dá)90%，提振了市場對于新棉新年度產(chǎn)量供應(yīng)的樂觀情緒，有部分私人機(jī)構(gòu)預(yù)計最終產(chǎn)量有望達(dá)到132-147萬噸。美國天氣方面，上周末西得州地區(qū)遭遇了冰雹以及大范圍降水，累計降雨量在2-114mm，其中狹地地區(qū)降雨量為0.2-55mm，極大地補(bǔ)充了地下水供應(yīng)。客觀來看，近期持續(xù)降雨導(dǎo)致部分棉田遭淹，冰雹對少量幼株造成了明顯不利影響，有關(guān)部門已經(jīng)展開了定損調(diào)查。此外，高原以及羅令平原地區(qū)新棉播種進(jìn)展十分緩慢。該地短期或為多云低溫天氣，有40-70%的概率遭遇雷暴，并帶來輕到中等強(qiáng)度的降水。
昨日鄭棉期價偏強(qiáng)震蕩，近日棉企出貨積極，成交量上升，現(xiàn)貨價格同步上漲。在新年度國內(nèi)外減面積的背景下，棉價整體重心已經(jīng)上移，后期如果減產(chǎn)預(yù)期得到印證或極端天氣再度對產(chǎn)區(qū)造成影響，外加傳統(tǒng)淡季下消費(fèi)呈現(xiàn)出淡季不淡的情況，棉價具備上漲驅(qū)動。消息面的炒作過后仍需回歸基本面并持續(xù)關(guān)注棉花生長期的天氣因素與下游的消費(fèi)韌性。
■策略
單邊謹(jǐn)慎看漲
■風(fēng)險
新季棉花生長順利
紙漿觀點(diǎn)
■市場分析
期貨方面，昨日收盤紙漿2309合約5102元/噸，較前日下跌22，跌幅0.43%?，F(xiàn)貨方面：山東地區(qū)“銀星”針葉漿現(xiàn)貨價格5200元/噸，較前一日下跌50元/噸。?，F(xiàn)貨基差sp09+100，相較前一日下跌30。山東地區(qū)“月亮”針葉漿5250元/噸，較前一日下跌50元/噸?，F(xiàn)貨基差sp09+150，相較前一日下跌30。山東地區(qū)“馬牌”針葉漿5250元/噸，較前一日下跌50元/噸。現(xiàn)貨基差sp09+150，相較前一日下跌30。山東地區(qū)“北木”針葉漿現(xiàn)貨價格6000元/噸，較前一日持平?，F(xiàn)貨基差sp09+900，相較前一日上漲20。
近期市場資訊，下游原紙市場不溫不火，采漿需求跟進(jìn)不足，短期漿市需求面支撐減弱，業(yè)者隨行就市。國際市場供應(yīng)面消息增加，部分國際漿企后期存檢修計劃。但短時對于國內(nèi)漿市供需面影響有限，業(yè)者持續(xù)觀望國際漿廠開工變化以及紙漿期貨盤面波動。近日漿市業(yè)者或執(zhí)行合同訂單，出貨為主。
昨日紙漿期價延續(xù)震蕩格局，當(dāng)前下游訂單有限，國外供應(yīng)端傳出減產(chǎn)或檢修計劃，下游市場觀望為主，交投仍顯謹(jǐn)慎，漿價震蕩運(yùn)行。6-8月紙漿進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，訂單量及開工率均依舊保持低位。成品紙產(chǎn)銷持續(xù)走弱，導(dǎo)致紙廠對二季度消費(fèi)量保持悲觀態(tài)度。估計紙漿近期成交難有起色，供強(qiáng)需弱的態(tài)勢還持續(xù)，漿價或?qū)⒗^續(xù)維持低位。
■策略
單邊中性
■風(fēng)險
無
白糖觀點(diǎn)
■市場分析
期貨方面，截止前一日收盤，白糖2309合約收盤價6784元/噸，環(huán)比上漲7元/噸，漲幅0.10%。現(xiàn)貨方面，廣西南寧地區(qū)白糖現(xiàn)貨成交價7040元/噸，較昨日持平，現(xiàn)貨基差SRO9+260，較昨日持平。云南昆明地區(qū)白糖現(xiàn)貨成交價6820元/噸，環(huán)比下跌30元/噸，現(xiàn)貨基差SRO9＋40，環(huán)比下跌30。
近期市場資訊，根據(jù)巴西糖、乙醇和生物碳生產(chǎn)商協(xié)會的數(shù)據(jù)，2022/23年度截至5月上旬，巴西東北及北部地區(qū)的甘蔗收成達(dá)到6138萬噸，同比增加13.7%，這一結(jié)果也較市場對2022/23年度甘蔗收割量的初始預(yù)測(5834萬噸)高出5.2%。截至5月15日，糖產(chǎn)量達(dá)到336萬噸，同比增加16%。截至5月下半月，巴西東北及北部地區(qū)的乙醇總產(chǎn)量達(dá)到23.3億升，同比增加8.2%。其中無水乙醇產(chǎn)量達(dá)到12.5億升，同比增長22.6%，而含水乙醇產(chǎn)量同比減少4.9%，為10.7億升。糖廠用45.8%制糖，上年同期為44.14%。
昨日白糖期價震蕩運(yùn)行，當(dāng)前巴西壓榨量較高，對供應(yīng)端略有緩解，而國內(nèi)季節(jié)性補(bǔ)庫也進(jìn)入淡季，預(yù)計糖價將維持震蕩運(yùn)行。整體來看，后期白糖價格向上的推動力在于厄爾尼諾預(yù)期是否實現(xiàn)以及夏季飲料消費(fèi)預(yù)期的實現(xiàn)，價格向下的推動力在于宏觀經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步走弱以及巴西糖的持續(xù)出口。但在基本面沒有明顯轉(zhuǎn)向證據(jù)的前提下，依然預(yù)計將維持震蕩偏強(qiáng)的態(tài)勢。
■策略
單邊謹(jǐn)慎看漲
