>> 方正中期期貨-焦煤焦炭日?qǐng)?bào)-230606
| 上傳日期： |
2023/6/7 |
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| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
夏聰聰,梁海寬 |
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動(dòng)力煤：內(nèi)蒙古區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦正常生產(chǎn)，部分煤礦因出貨困難，暫時(shí)停產(chǎn)或減產(chǎn)，煤炭供應(yīng)小幅縮減。下游用戶以剛需采購拉運(yùn)為主，貿(mào)易商觀望情緒不減，市場(chǎng)煤交投仍顯冷清，部分煤礦為減少庫存壓力繼續(xù)下調(diào)價(jià)格，產(chǎn)地整體延續(xù)偏弱走勢(shì)；陜西區(qū)域煤礦基本維持正常生產(chǎn)，供應(yīng)整體穩(wěn)定。國有大礦優(yōu)先兌現(xiàn)長協(xié)，運(yùn)輸周轉(zhuǎn)基本正常。目前市場(chǎng)需求釋放有限，電廠庫存使用天數(shù)多在20天以上，產(chǎn)地貿(mào)易商及煤場(chǎng)對(duì)市場(chǎng)煤采購態(tài)度依然是觀望為主，市場(chǎng)情緒低迷。港口方面，市場(chǎng)偏弱運(yùn)行。煤價(jià)在連續(xù)下跌行情之后，部分貿(mào)易商低拋銷售以促成交；成交量較前期有所提升，但市場(chǎng)實(shí)質(zhì)性支撐較弱。進(jìn)口方面，進(jìn)口市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行。中國沿海電廠庫存高企，采購需求有限，且壓價(jià)采購意愿較為強(qiáng)烈，短期來看市場(chǎng)仍偏弱運(yùn)行。
焦煤09合約日間沖高回落，期價(jià)收于1273.5元/噸，跌幅為0.59%。
焦煤：焦煤反彈持續(xù)性較差，日間盤面沖高回落，現(xiàn)貨市場(chǎng)情緒依舊偏悲觀，煉焦煤大礦季度長協(xié)基價(jià)下調(diào)。產(chǎn)地方面，煤礦維持正常的生產(chǎn)節(jié)奏，原煤庫存有所增加，精煤庫存隨著前期下游企業(yè)的一波補(bǔ)庫，現(xiàn)階段處在合理區(qū)間范圍，暫無明顯庫存積壓。下游適當(dāng)補(bǔ)庫完畢，采購重回謹(jǐn)慎，對(duì)高價(jià)煤資源的接受意愿較低。需求方面，部分主流鋼廠已開啟焦炭第十輪提降，下游鋼企繼續(xù)向上游尋求利潤。原煤開始再度出現(xiàn)累庫，獨(dú)立洗煤廠開工出現(xiàn)下降。下游采購積極性不高，中間投機(jī)需求也多離場(chǎng)觀望。線上競(jìng)拍方面，成交價(jià)格整體以跌為主，流拍率較前期有所增加。煉焦煤短期價(jià)格仍有下行空間。受前期下游階段性補(bǔ)庫影響，6月1日當(dāng)周，坑口精煤庫存為252.14萬噸，較上周減少11.13萬噸，原煤庫存330.19萬噸，環(huán)比下降17.04萬噸，近期庫存去化速度明顯加快。出貨意愿仍較強(qiáng)，以價(jià)換量。但下游實(shí)際需求仍較為謹(jǐn)慎，焦化廠廠內(nèi)焦煤庫存環(huán)比再度下降。原煤開始再度出現(xiàn)累庫，煤礦端供給上周再度收縮。6月1日當(dāng)周，汾渭能源統(tǒng)計(jì)的53家樣本煤礦原煤產(chǎn)量為607.66萬噸，較上期減少3.64萬噸。獨(dú)立洗煤廠開工繼續(xù)下降，使得原煤庫存開始在坑口累積。最近一期統(tǒng)計(jì)全國110家洗煤廠樣本：開工率74.3%，較上期下降0.19個(gè)百分點(diǎn)；日均產(chǎn)量62.68萬噸，環(huán)比減少0.22萬噸。中期來看，年內(nèi)國內(nèi)原煤生產(chǎn)較快增長，同時(shí)進(jìn)口量同比大幅增加的趨勢(shì)仍未改變，國內(nèi)煉焦煤仍將呈現(xiàn)供強(qiáng)需弱的格局。當(dāng)前煤礦端在黑色產(chǎn)業(yè)鏈中處于利潤較高的環(huán)節(jié)，利潤較正常水平仍有進(jìn)一步下行空間。
整體而言：國內(nèi)煉焦煤需求改善缺乏持續(xù)性，近期原煤庫存在坑口再度累庫。中期來看，國內(nèi)煉焦煤仍將呈現(xiàn)供強(qiáng)需弱的格局。當(dāng)前煤礦端在黑色產(chǎn)業(yè)鏈中處于利潤較高的環(huán)節(jié)，利潤水平仍有下行空間。操作上繼續(xù)維持逢高沽空的策略
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