>> 國泰君安期貨-商品研究晨報：能源化工-230608
| 上傳日期： |
2023/6/8 |
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| 1610KB |
| 格式： |
pdf 共25頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
賀曉勤 |
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【市場概覽】
PX：尾盤石腦油跟隨原油走弱，7月MOPJ目前估價在570美元/噸CFR。今天PX價格小幅下跌，尾盤實(shí)貨7月在977/988美元/噸商談，8月在977/983美元/噸商談。均無成交。今日PX估價在977美元/噸，較昨日下跌2美元。
據(jù)悉，韓國一套100萬噸PX裝置今日按計劃停車檢修，預(yù)計一周左右。
PTA：華東一套120萬噸PTA裝置目前逐步停車中，預(yù)估檢修20天附近。華東一套75萬噸PTA裝置已投料重啟，該裝置上周計劃外短停。
MEG：新疆一套40萬噸/年的合成氣制乙二醇裝置近日升溫重啟中，該裝置此前于5月底臨時短停。
6月6日張家港某主流庫區(qū)MEG發(fā)貨量9650噸附近，太倉兩主流庫區(qū)MEG發(fā)貨量在5100噸附近。
聚酯：江浙滌絲今日產(chǎn)銷整體依舊偏弱，至下午3點(diǎn)半附近平均估算在5成略偏下，江浙幾家工廠產(chǎn)銷在30%、30%、40%、85%、30%、25%、30%、105%、0%、80%、5%、50%、60%、30%、30%、75%、30%、50%、80%、0%、40%、60%。
【趨勢強(qiáng)度】
PTA趨勢強(qiáng)度：0 MEG趨勢強(qiáng)度：-1
注：趨勢強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。
【觀點(diǎn)及建議】
PTA：油價進(jìn)一步反彈，PTA跟隨高位震蕩，關(guān)注5600一線壓力位表現(xiàn)。近期PX成交價格仍然堅挺，PXN再次來到410美金/噸的位置，對PTA形成成本支撐。宏觀數(shù)據(jù)方面，市場關(guān)注5月份紡服出口同比下滑，海外紡服市場處于被動去庫階段。前期需求端超預(yù)期帶來供需平衡表的改變。聚酯開工高達(dá)92.2%，6月份PTA供需平衡表再次修正，轉(zhuǎn)為緊平衡。逢低參與01/05多單。操作上多PTA空PF，多PTA空MEG中期仍可繼續(xù)持有。關(guān)注9-1正套。供需層面PTA近期處于去庫格局。然而整體宏觀環(huán)境并未發(fā)生實(shí)質(zhì)性的變化，紡服消費(fèi)仍然處于淡季階段，因此階段性補(bǔ)庫帶來的反彈空間預(yù)計有限，近期聚酯產(chǎn)銷持續(xù)低迷，6月中下旬開始聚酯開工預(yù)計有下降的可能，庫存的去化持續(xù)性存疑，09合約上方5600一線壓力較大。
MEG：09合約4100一線較難突破，逢高試空。多PTA空乙二醇中期繼續(xù)持有。上周聚酯開工超預(yù)期，乙二醇供需平衡表改善。本周發(fā)貨數(shù)據(jù)略有好轉(zhuǎn)，港口庫存累庫壓力預(yù)計不大。然而乙二醇交易的核心在于供應(yīng)端的收縮已經(jīng)達(dá)到極限，隨著后續(xù)裝置檢修和轉(zhuǎn)產(chǎn)結(jié)束，6-7月份國產(chǎn)供應(yīng)將重新回到135萬噸規(guī)模，同時海外進(jìn)口乙二醇陸續(xù)到港，6月份進(jìn)口也將重回60萬噸水平。因此本輪反彈空間預(yù)計有限，4100一線壓力較大，逢高試空。
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