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策略摘要
　　海外方面，由于加拿大意外加息，導(dǎo)致聯(lián)儲(chǔ)加息概率上升，隔夜納指收跌，由于經(jīng)濟(jì)韌性足，美股維持上漲趨勢。國內(nèi)出口下滑，加重經(jīng)濟(jì)恢復(fù)壓力，短期市場預(yù)期難以扭轉(zhuǎn)，權(quán)益市場繼續(xù)承壓，等待政策驅(qū)動(dòng)。期貨市場IH2309和IH2312合約倒掛，可進(jìn)行多IH2309空IH2312策略。
　　核心觀點(diǎn)
　　市場分析
　　出口不及預(yù)期。宏觀方面，我國5月以美元計(jì)價(jià)的出口增速同比下滑7.5%，遠(yuǎn)低于預(yù)期，盡管市場早在去年就預(yù)期外需轉(zhuǎn)弱，將帶動(dòng)出口下降，但因東南亞市場需求旺盛而超預(yù)期挺過一段時(shí)間，當(dāng)下國內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)速度偏緩，出口轉(zhuǎn)差無疑加重了市場的悲觀程度，短期難以扭轉(zhuǎn)，同時(shí)也加大了對(duì)刺激政策出臺(tái)的預(yù)期。海外方面，加拿大央行在連續(xù)兩次按兵不動(dòng)后，意外加息25bp至4.75%，成為G7國家首個(gè)暫停后重新恢復(fù)加息的央行，加大了美聯(lián)儲(chǔ)加息的概率，7月加息25bp的概率升至70%。
　　新能源低迷。現(xiàn)貨市場方面，出口不及預(yù)期加重經(jīng)濟(jì)悲觀情緒，權(quán)益市場承壓，A股主要指數(shù)走勢分化，寧德時(shí)代被摩根士丹利下調(diào)目標(biāo)價(jià)，放量下跌，新能源低迷，帶動(dòng)創(chuàng)業(yè)板繼續(xù)走低，當(dāng)日兩市成交縮量，北向資金轉(zhuǎn)為凈買入。美股方面，由于加拿大意外加息，導(dǎo)致聯(lián)儲(chǔ)加息概率上升，隔夜納指收跌，由于經(jīng)濟(jì)韌性足，整體未改變美股上漲趨勢。
　　IF成交上升。期貨市場方面，僅IF成交量和持倉量上升，其他三大股指成交、持倉均下降。當(dāng)前IH2309和IH2312合約倒掛，基于價(jià)差回歸，可進(jìn)行多IH2309空IH2312策略。
　　■策略
　　單邊：中性；跨期：多IH2309空IH2312。
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　若銀行業(yè)危機(jī)帶來系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、中美關(guān)系轉(zhuǎn)差、海外貨幣政策超預(yù)期收緊、發(fā)生主權(quán)債務(wù)危機(jī)、地緣風(fēng)險(xiǎn)升級(jí)，股指有下行風(fēng)險(xiǎn)