>> 銀河期貨-白糖日?qǐng)?bào)-230606
| 上傳日期： |
2023/6/8 |
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| 格式： |
pdf 共5頁(yè) |
來(lái)源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
黃瑩 |
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白糖：
國(guó)際方面，巴西生產(chǎn)加快且出口增加，令原糖繼續(xù)向下尋找支撐。周一ICE 7月原糖合約下跌0.33美分，或1.3%，結(jié)算價(jià)報(bào)每磅24.40美分，盤(pán)中觸及4月24日以來(lái)最低的24.33美分。交易商表示，近月原糖合約較遠(yuǎn)月原糖合約升水走弱，可能意味著對(duì)現(xiàn)貨供應(yīng)的擔(dān)憂減輕?；久嫔?，頭號(hào)生產(chǎn)國(guó)巴西5月出口激增，同時(shí)產(chǎn)糖區(qū)天氣干燥，有助于收割工作的進(jìn)一步推進(jìn)。據(jù)悉巴西主要產(chǎn)糖區(qū)的干燥天氣預(yù)計(jì)將至少持續(xù)至6月15日。北半球來(lái)看，氣象官員稱，在印度最南端的喀拉拉邦海岸，季風(fēng)季的到來(lái)將再推遲兩三天。季風(fēng)季延遲到來(lái)可能會(huì)導(dǎo)致糖蔗種植延后，不過(guò)縱觀整個(gè)年度，盡管可能出現(xiàn)厄爾尼諾，但印度氣象官員預(yù)期降雨量將處于平均水平。
國(guó)內(nèi)方面，目前2022/23年制糖期食糖生產(chǎn)已全部結(jié)束，產(chǎn)量定格在897萬(wàn)噸，比上個(gè)制糖期減少59萬(wàn)噸。銷售情況來(lái)看，據(jù)中國(guó)糖業(yè)協(xié)會(huì)，截至2023年5月底，全國(guó)累計(jì)銷售食糖625萬(wàn)噸，同比增加88萬(wàn)噸；累計(jì)銷糖率69.7%，同比加快13.3個(gè)百分點(diǎn)。結(jié)合此前公布的地方產(chǎn)銷數(shù)據(jù)，整體5月國(guó)內(nèi)銷糖情況好于此前市場(chǎng)預(yù)期。5月全國(guó)產(chǎn)銷數(shù)據(jù)偏好，榨季累計(jì)銷糖625萬(wàn)噸，單月銷糖110萬(wàn)噸，同比增加16.39萬(wàn)噸；工業(yè)庫(kù)存下降至252萬(wàn)噸，創(chuàng)歷年同期最低庫(kù)存。面臨傳統(tǒng)銷售旺季，后期國(guó)產(chǎn)糖供應(yīng)趨緊。今日收盤(pán)后交易所再次上調(diào)鄭糖2309和2311合約保證金，疊加原糖下尋支撐拖累，資金規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，鄭糖交易成本上移，使得市場(chǎng)交易情緒為謹(jǐn)慎。預(yù)計(jì)鄭糖近期維持高位震蕩走勢(shì)。
【交易策略】
1.單邊：本榨季國(guó)內(nèi)食糖基本定產(chǎn)，減產(chǎn)背景下進(jìn)口因成本高企受到抑制，短期供應(yīng)緊張局面未改，單市場(chǎng)對(duì)于輪儲(chǔ)投放的猜疑不斷，與此同時(shí)，交易所連續(xù)上調(diào)鄭糖09和11合約的保證金比例。在鄭糖此前連續(xù)性上漲行情的大背景下，市場(chǎng)緊張情緒家居，交易量大幅下降/價(jià)格波動(dòng)收窄，市場(chǎng)趨于謹(jǐn)慎?？紤]到國(guó)內(nèi)進(jìn)入夏季食糖消費(fèi)旺季，低庫(kù)存現(xiàn)貨價(jià)格有一定支撐，預(yù)計(jì)鄭糖或?qū)⒕S持高位震蕩。
2.期權(quán)：觀望。(以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù))
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