>> 五礦期貨-有色金屬早報(bào)-230608
| 上傳日期： |
2023/6/8 |
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| 1056KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
吳坤金,王震宇,鐘靖 |
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銅：中國5月貿(mào)易數(shù)據(jù)弱于預(yù)期，離岸人民幣延續(xù)弱勢，銅價(jià)沖高回落，昨日倫銅收跌0.38%至8293美元/噸，滬銅主力收至66690元/噸。產(chǎn)業(yè)層面，昨日LME庫存增加275至100100噸，注銷倉單占比提高至56.3%，Cash/3M貼水1.4美元/噸。國內(nèi)方面，昨日上海地區(qū)現(xiàn)貨升水微降至325元/噸，市場貨源維持偏緊，市場成交不佳。進(jìn)出口方面，昨日國內(nèi)現(xiàn)貨進(jìn)口虧損至200元/噸左右，洋山銅溢價(jià)下滑。廢銅方面，昨日國內(nèi)精廢價(jià)差縮至1720元/噸，廢銅替代優(yōu)勢降低。價(jià)格層面，近期美國債務(wù)上限問題解決和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)刺激預(yù)期提振市場情緒，不過海外通脹預(yù)期仍相對承壓，樂觀情緒并不穩(wěn)固。產(chǎn)業(yè)上看，隨著價(jià)格回升，國內(nèi)銅需求改善持續(xù)性存疑，加之庫存去化放緩，短期銅價(jià)向上阻力加大，或轉(zhuǎn)向震蕩整理。今日滬銅主力運(yùn)行區(qū)間參考：65800-67200元/噸.
鋁：2023年06月08日，滬鋁主力合約報(bào)收18390元/噸（截止昨日下午三點(diǎn)），漲幅0.19%。SMM現(xiàn)貨A00鋁報(bào)均價(jià)18380元/噸。A00鋁錠升貼水平均價(jià)0。鋁期貨倉單63876噸，較前一日減少976噸。LME鋁庫存589450噸，下降25噸。2023年6月5日，SMM統(tǒng)計(jì)國內(nèi)電解鋁錠社會(huì)庫存58.3萬噸，較上周四庫存下降1.2萬噸，較2022年6月歷史同期庫存下降29.1萬噸。海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2023年4月，中國出口未鍛軋鋁及鋁材46.17萬噸，同比下降22.6%；1-4月累計(jì)出口183.96萬噸，同比下降17.3%。4月中國氧化鋁出口7萬噸，同比下降56.4%；1-4月累計(jì)出口38萬噸，同比增長100.7%。4月中國進(jìn)口未鍛軋鋁及鋁材22.28萬噸，同比增長27.1%；1-4月累計(jì)進(jìn)口79.76萬噸，同比增長12.6%。4月中國進(jìn)口鋁礦砂及其精礦1200萬噸，同比增長7.7%；1-4月累計(jì)進(jìn)口鋁礦砂及其精礦4764萬噸，同比增長8.8%。海外現(xiàn)貨升貼水走弱，后續(xù)預(yù)計(jì)鋁價(jià)將維持震蕩偏弱走勢，國內(nèi)參考運(yùn)行區(qū)間：17300-18500元。海外參考運(yùn)行區(qū)間：2100美元-2400美元。
錫：2023年06月08日，滬錫主力合約報(bào)收208500元/噸，上漲0.32%（截止昨日下午三點(diǎn)）。國內(nèi)，上期所期貨注冊倉單增加14噸，現(xiàn)為8336噸。LME庫存上升10噸，現(xiàn)為1960噸。長江有色錫1#的平均價(jià)為210250元/噸。上游云南40%錫精礦報(bào)收196500元/噸。據(jù)Mysteel調(diào)研國內(nèi)20家錫冶煉廠(涉及精錫產(chǎn)能31萬噸，總產(chǎn)能覆蓋率97%)結(jié)果顯示，2023年4月精錫產(chǎn)量為14435噸，環(huán)比減少0.8%，同比減少2.46%。2023年1-4月國內(nèi)精錫產(chǎn)量累計(jì)54967噸，同比減少0.47%。短期內(nèi)滬錫預(yù)計(jì)將呈現(xiàn)震蕩走勢。據(jù)最新海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，中國2023年4月錫礦砂及其精礦累計(jì)進(jìn)口量為18671噸（折合5625金屬噸）同比增加18.09%，環(huán)比減少14.85%。4月國內(nèi)精錫進(jìn)口量為2013噸，同比減少38.63%，環(huán)比增加7.26%。滬錫主力合約參考運(yùn)行區(qū)間：180000-220000。海外LME-3M錫參考運(yùn)行區(qū)間：23000美元-28000美元。
鎳：周三，LME鎳庫存減144噸，Cash/3M貼水縮窄。價(jià)格方面，LME鎳三月合約漲2.6%，滬鎳主力合約漲0.3%。
國內(nèi)基本面方面，周三現(xiàn)貨價(jià)格報(bào)165000～174100元/噸，俄鎳現(xiàn)貨對07合約升水5150元/噸，金川鎳現(xiàn)貨升水12250元/噸。進(jìn)出口方面，根據(jù)模型測算，鎳板進(jìn)口窗口關(guān)閉，但長協(xié)進(jìn)口量明顯增加，短期下游補(bǔ)庫持續(xù)性有待觀察。鎳鐵方面，印尼鎳鐵產(chǎn)量持續(xù)增長，現(xiàn)實(shí)需求回升邊際放緩過剩預(yù)期再度提升。綜合來看，原生鎳市場基本面逐漸觸底但關(guān)注海外衰退和國內(nèi)弱復(fù)蘇對邊際過剩預(yù)期的純鎳市場影響。不銹鋼需求方面，上周無錫佛山社會(huì)庫存小幅去庫，現(xiàn)貨和期貨主力合約價(jià)格震蕩，基差維持貼水。短期關(guān)注國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈需求增量對價(jià)格支撐和供應(yīng)增量消化，中期關(guān)注中國和印尼中間品和鎳板新增產(chǎn)能釋放進(jìn)度。預(yù)計(jì)滬鎳主力合約震蕩走勢為主，運(yùn)行區(qū)間參考150000～180000元/噸。
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