>> 五礦期貨-有色金屬早報(bào)-230607
| 上傳日期： |
2023/6/7 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
吳坤金,王震宇,鐘靖 |
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銅：美國(guó)債務(wù)上限談判接近達(dá)成協(xié)議，市場(chǎng)情緒回暖，昨日銅價(jià)反彈，倫銅收漲1.25%至7990美元/噸，滬銅主力收至63660元/噸。產(chǎn)業(yè)層面，昨日LME庫存增加275至96950噸，注銷倉單占比維持低位，Cash/3M貼水49.8美元/噸。國(guó)內(nèi)方面，昨日上海地區(qū)現(xiàn)貨升水漲至170元/噸，盤面下跌下游采購情緒改善，可流通貨源仍偏緊。進(jìn)出口方面，昨日國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨銅進(jìn)口盈利500元/噸左右，洋山銅溢價(jià)提高。廢銅方面，昨日國(guó)內(nèi)精廢價(jià)差微擴(kuò)至900元/噸，廢銅替代優(yōu)勢(shì)微升。價(jià)格層面，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于貨幣政策的偏鷹表態(tài)以及美國(guó)債務(wù)上限談判進(jìn)程中的結(jié)果反復(fù)對(duì)市場(chǎng)情緒仍有壓制，產(chǎn)業(yè)端海外現(xiàn)貨邊際改善，國(guó)內(nèi)供需偏緊，短期價(jià)格存在支撐。今日滬銅主力運(yùn)行區(qū)間參考：63200-64200元/噸。
鋁：滬鋁主力合約報(bào)收17990元/噸（截止昨日下午三點(diǎn)），漲幅0.64%。SMM現(xiàn)貨A00鋁報(bào)均價(jià)18100元/噸。A00鋁錠升貼水平均價(jià)130。鋁期貨倉單82052噸，較前一日下降1780噸。LME鋁庫存575475噸，下降200噸。2023年5月25日，SMM統(tǒng)計(jì)國(guó)內(nèi)電解鋁錠社會(huì)庫存65.7萬噸，較本周一庫存下降1.2萬噸，較上周四庫存下降4.9萬噸，較2022年5月歷史同期庫存下降28.0萬噸。海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2023年4月，中國(guó)出口未鍛軋鋁及鋁材46.17萬噸，同比下降22.6%；1-4月累計(jì)出口183.96萬噸，同比下降17.3%。4月中國(guó)氧化鋁出口7萬噸，同比下降56.4%；1-4月累計(jì)出口38萬噸，同比增長(zhǎng)100.7%。4月中國(guó)進(jìn)口未鍛軋鋁及鋁材22.28萬噸，同比增長(zhǎng)27.1%；1-4月累計(jì)進(jìn)口79.76萬噸，同比增長(zhǎng)12.6%。4月中國(guó)進(jìn)口鋁礦砂及其精礦1200萬噸，同比增長(zhǎng)7.7%；1-4月累計(jì)進(jìn)口鋁礦砂及其精礦4764萬噸，同比增長(zhǎng)8.8%。后續(xù)預(yù)計(jì)鋁價(jià)將維持震蕩走勢(shì)，國(guó)內(nèi)參考運(yùn)行區(qū)間：17300-18300元。海外參考運(yùn)行區(qū)間：2100美元-2400美元。
錫：滬錫主力合約報(bào)收199050元/噸，漲幅0.94%（截止昨日下午三點(diǎn)）。國(guó)內(nèi)，上期所期貨注冊(cè)倉單增加41噸，現(xiàn)為8247噸。LME庫存減少0噸，現(xiàn)為1890噸。長(zhǎng)江有色錫1#的平均價(jià)為199250元/噸。上游云南40%錫精礦報(bào)收185750元/噸。據(jù)Mysteel調(diào)研國(guó)內(nèi)20家錫冶煉廠(涉及精錫產(chǎn)能31萬噸，總產(chǎn)能覆蓋率97%)結(jié)果顯示，2023年4月精錫產(chǎn)量為14435噸，環(huán)比減少0.8%，同比減少2.46%。2023年1-4月國(guó)內(nèi)精錫產(chǎn)量累計(jì)54967噸，同比減少0.47%。短期內(nèi)滬錫預(yù)計(jì)將呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)。據(jù)最新海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)2023年4月錫礦砂及其精礦累計(jì)進(jìn)口量為18671噸（折合5625金屬噸）同比增加18.09%，環(huán)比減少14.85%。4月國(guó)內(nèi)精錫進(jìn)口量為2013噸，同比減少38.63%，環(huán)比增加7.26%。滬錫主力合約參考運(yùn)行區(qū)間：180000-220000。海外LME-3M錫參考運(yùn)行區(qū)間：23000美元-28000美元。
鎳：周四，LME鎳庫存減144噸，Cash/3M貼水?dāng)U大。價(jià)格方面，LME鎳三月合約漲1.61%，滬鎳主力合約漲1.7%。國(guó)內(nèi)基本面方面，周四現(xiàn)貨價(jià)格報(bào)167900～178200元/噸，俄鎳現(xiàn)貨對(duì)06合約升水7500元/噸，金川鎳現(xiàn)貨升水10650元/噸。進(jìn)出口方面，根據(jù)模型測(cè)算，鎳板進(jìn)口窗口關(guān)閉，但長(zhǎng)協(xié)進(jìn)口交割量增加，短期價(jià)格下跌驅(qū)動(dòng)下游補(bǔ)庫增加但持續(xù)性有待觀察。鎳鐵方面，印尼鎳鐵產(chǎn)量持續(xù)增長(zhǎng)，現(xiàn)實(shí)需求回升程度放緩過剩預(yù)期再度提升。綜合來看，原生鎳市場(chǎng)基本面逐漸觸底但關(guān)注海外衰退和國(guó)內(nèi)弱復(fù)蘇對(duì)邊際過剩預(yù)期的純鎳市場(chǎng)影響。不銹鋼需求方面，上周無錫佛山社會(huì)庫存小幅去庫，現(xiàn)貨和期貨主力合約價(jià)格受需求走弱預(yù)期影響下跌，基差維持貼水。短期關(guān)注國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈需求增量對(duì)價(jià)格支撐和供應(yīng)增量消化，中期關(guān)注中國(guó)和印尼中間品和鎳板新增產(chǎn)能釋放進(jìn)度。預(yù)計(jì)滬鎳主力合約寬幅震蕩走勢(shì)為主，運(yùn)行區(qū)間參考160000～190000元/噸。
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