>> 五礦期貨-農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)日報(bào)-230606
| 上傳日期： |
2023/6/6 |
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| 1243KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
盧品先 |
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【基本面信息】
玉米：2022年6月2日當(dāng)周，美國玉米出口檢驗(yàn)量為1458519噸。本作物年度迄今，美國玉米出口檢驗(yàn)量累計(jì)為29907786噸，上一年度同期43766601噸。
大豆：美國當(dāng)前市場年度大豆出口銷售凈增12.34萬噸，較之前一周增加7%，較前四周均值增加16%，市場此前預(yù)估為凈減10萬噸至凈增30.0萬噸。美國下一市場年度大豆出口銷售凈增30.1萬噸，市場此前預(yù)估為凈增0-45萬噸。
棕櫚油：船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS的數(shù)據(jù)顯示，5月1-31日，馬來西亞棕櫚油出口量為1,166,880噸，比4月份的1,176,432噸降低0.81%。
【期權(quán)分析及策略建議】
?。?）玉米期權(quán)
玉米C2309前一周超跌反彈逐漸上漲回暖，延續(xù)近兩周以來的震蕩上行，而中期趨勢線方向仍向下，跌幅1.07%報(bào)收于2595，期權(quán)隱含波動(dòng)率下降0.15%報(bào)收于14.38%，期權(quán)持倉量PCR小幅波動(dòng)報(bào)收于1.93。操作建議，玉米C2309超跌反彈回暖上升后延續(xù)近兩周以來的偏多頭上行，而中期趨勢線方向仍向下，整體表現(xiàn)為空頭趨勢線下超跌反彈回暖上升的市場行情格局；期權(quán)隱含波動(dòng)率窄幅區(qū)間波動(dòng)，持倉量PCR持續(xù)反彈回升上漲。構(gòu)建期權(quán)賣方的看漲+看跌期權(quán)偏中性的組合策略，獲取時(shí)間價(jià)值收益，若市場行情急速大漲或大跌，突破損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉離場，如C2309：S_C2309-P-2580@10，S_C2309-P-2560@10和S_C2309-C-2620@10，S_C2309-C-2600@10。
?。?）豆粕期權(quán)
豆粕M2309維持近兩周以來60天均線下持續(xù)空頭下行，而后有所反彈回升，漲幅0.86%報(bào)收于3500；豆粕期權(quán)隱含波動(dòng)率上升0.43%報(bào)收于19.60%，期權(quán)持倉量PCR小幅波動(dòng)報(bào)收于1.01。操作建議，豆粕空頭壓力線下偏空頭震蕩下行后反彈上升，趨勢線方向仍向下，期權(quán)隱含波動(dòng)率小幅波動(dòng)，期權(quán)持倉量PCR窄幅盤整。構(gòu)建賣出偏空頭的看漲+看跌期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時(shí)間價(jià)值收益，若市場行情急速大漲，超過損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉離場，如M2309：S_M2309-P-3450@10，S_M2309-P-3400@10和S_M2309-C-3550@10，S_M2309-C-3500@10。
?。?）棕櫚油期權(quán)
棕櫚油P2309經(jīng)過前期兩個(gè)多月以來的弱勢偏空頭下跌，而后低位寬幅矩形區(qū)間大幅震蕩，跌幅1.26%報(bào)收于6440，期權(quán)隱含波動(dòng)率下降0.38%報(bào)收于24.94%，持倉量PCR小幅波動(dòng)報(bào)收于0.43。操作建議，棕櫚油P2309延續(xù)近兩個(gè)月以來的空頭持續(xù)下跌，低位矩形區(qū)間大幅震蕩，市場行情整體表現(xiàn)為弱勢偏空投的市場行情；期權(quán)隱含波動(dòng)率保持中軌附近，持倉量PCR持續(xù)下降報(bào)收于0.50以下。操作建議，構(gòu)建賣出偏空頭的寬跨式期權(quán)組合策略，獲取時(shí)間價(jià)值收益和方向性收益，若市場行情快速大漲至損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉離場，如P2309：S_P2309-P-6400@10，S_P2309-P-6300@10和S_P2309-C-6500@10，S_P2309-C6400@10。
（4）白糖期權(quán)
白糖SR309高位回落后維持近兩周以來的震蕩下行弱勢回落，而中期趨勢線方向仍向上，跌幅0.27%報(bào)收于6742；期權(quán)隱含波動(dòng)率下降0.49%至21.54%；期權(quán)持倉量PCR仍維持較高水平報(bào)收于2.10。操作建議，白糖SR2309高位回落后維持近兩周以來的震蕩下行弱勢回落，而中期趨勢線方向仍向上，形成多頭趨勢方向上的短期偏空；期權(quán)隱含波動(dòng)率小幅波動(dòng)，期權(quán)持倉量PCR維持較高位置報(bào)收2.00以上。構(gòu)建賣方看漲+看跌期權(quán)的偏中性組合策策略，獲取時(shí)間價(jià)值收益，若市場行情快速大漲或大跌，突破損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉離場，如SR309：S_SR309P6600@10，S_SR309P6700@10和S_SR309C6800@10，S_SR309C6900@10。
?。?）棉花期權(quán)
棉花CF309延續(xù)兩個(gè)月以來的震蕩上行偏多頭上漲的市場行情格局，上周以來加速上漲，漲幅0.36%報(bào)收于16785；棉花期權(quán)隱含波動(dòng)率持續(xù)上升2.42%報(bào)收于24.01%，持倉量PCR快速上漲報(bào)收于1.53。操作建議，棉花CF309維持兩個(gè)多月以來的的震蕩上行溫和上漲，上周以來加速上漲，形成短期偏多頭的市場行情形態(tài)走勢；棉花期權(quán)隱含波動(dòng)率持續(xù)上升，持倉量PCR維持較高位置。構(gòu)建看漲期權(quán)牛市價(jià)差組合策略，獲取方向性收益，若市場行情快速下跌值低行權(quán)價(jià)，則逐漸平倉離場，則逐漸平倉離場，如CF2309：B_CF2307C16600，B_CF2309C16400和S_CF2309C17000，S_CF2309C17200。
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