>> 五礦期貨-金屬期權(quán)日?qǐng)?bào)-230606
| 上傳日期： |
2023/6/6 |
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pdf 共10頁(yè) |
來(lái)源： |
五礦期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
盧品先 |
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【基本面信息】
銅：產(chǎn)業(yè)層面，昨日LME庫(kù)存增加275至98950噸，注銷倉(cāng)單占比大幅提高，Cash/3M貼水4美元/噸。國(guó)內(nèi)方面，周末社會(huì)庫(kù)存小幅減少，昨日上海地區(qū)現(xiàn)貨升水漲至350元/噸，貨源偏緊造成基差報(bào)價(jià)維持強(qiáng)勢(shì)，下游買盤趨于謹(jǐn)慎。
鋁：SMM現(xiàn)貨A00鋁報(bào)均價(jià)18400元/噸。A00鋁錠升貼水平均價(jià)-20。鋁期貨倉(cāng)單67531噸，較前一日下降823噸。LME鋁庫(kù)存585050噸，上升6025噸。
貴金屬：COMEX金漲0.25%，報(bào)1974.60美元/盎司，COMEX銀跌0.41%，報(bào)23.65美元/盎司；10年期國(guó)債收益率報(bào)3.69%，美元指數(shù)報(bào)103.94。
鐵礦石：中國(guó)47港鐵礦石到港總量2011.6萬(wàn)噸，環(huán)比減少397.3萬(wàn)噸；中國(guó)45港鐵礦石到港總量1960.2萬(wàn)噸，環(huán)比減少283.9萬(wàn)噸。
【期權(quán)分析及策略建議】
?。?）銅期權(quán)
滬銅（CU2307)經(jīng)過(guò)前三周以來(lái)的震蕩下行弱勢(shì)空頭，上周以來(lái)超跌反彈逐漸回暖上升震蕩上行，漲幅0.89%報(bào)收于66610，期權(quán)隱含波動(dòng)率上升1.51%報(bào)收于22.23%，持倉(cāng)量PCR窄幅盤整報(bào)收于2.07。操作建議，滬銅CU2307延續(xù)近兩周以來(lái)的超跌反彈回升震蕩上行，站上21天均線上方有55天均線壓力；期權(quán)隱含波動(dòng)率小幅波動(dòng)，期權(quán)持倉(cāng)量PCR小幅盤整。構(gòu)建賣出偏中性的看漲+看跌期權(quán)組合策略，獲取時(shí)間價(jià)值收益，若市場(chǎng)行情快速大漲或大跌突破損益平衡點(diǎn)，則平倉(cāng)逐漸離場(chǎng)，如CU2307，S_CU2307P66000，S_CU2307P65000和S_CU2307C67000，S_CU2307C68000。
?。?）鋁期權(quán)
滬鋁(AL2307)高位回落后持續(xù)弱勢(shì)下行，而后維持兩周多以來(lái)震蕩上行，先后站上20天均線和60天均線，而后快速下降回落，跌幅0.74%報(bào)收于18140，期權(quán)隱含波動(dòng)率上升1.58%報(bào)收于18.76%，持倉(cāng)量PCR持續(xù)上升報(bào)收于1.76。操作建議，滬鋁AL2307市場(chǎng)行情主要表現(xiàn)是上方有壓力的偏多頭大幅震蕩的市場(chǎng)行情格局；期權(quán)隱含波動(dòng)率小幅波動(dòng)，期權(quán)持倉(cāng)量PCR所有下降。構(gòu)建賣出看漲+看跌期權(quán)偏中性的組合策略，獲取時(shí)間價(jià)值收益和方向性收益，若市場(chǎng)行情快速大跌至損益平衡點(diǎn)，則平倉(cāng)離場(chǎng)，如AL2307，S_AL2307P18000@10，S_AL2307P18100@10和S_AL2307C18200@10，S_AL2307C18300@10。
?。?）鋅期權(quán)
滬鋅(ZN2307)延續(xù)兩個(gè)多月以來(lái)的空頭下跌趨勢(shì)，而后形成一周多以來(lái)的低位寬幅矩形區(qū)間盤整震蕩，漲幅0.18%報(bào)收于19275，期權(quán)隱含波動(dòng)率上升0.28%報(bào)收于23.49%，持倉(cāng)量PCR小幅盤整報(bào)收于1.26。操作建議，滬鋅ZN2307沿著空頭趨勢(shì)方向震蕩下行，而后低位弱勢(shì)區(qū)間震蕩；期權(quán)隱含波動(dòng)率小幅下降，滬鋅期權(quán)持倉(cāng)量PCR窄幅波動(dòng)。構(gòu)建賣出偏空頭的看漲+看跌期權(quán)組合策略，獲取時(shí)間價(jià)值收益和方向性收益，若市場(chǎng)行情快速大漲至損益平衡點(diǎn)，則平倉(cāng)離場(chǎng)，如ZN2307，S_ZN2307P19000，S_ZN2307P19200和S_ZN2307C19200，S_ZN2307C19400。
（4）黃金期權(quán)
黃金(AU2308)維持高位寬幅區(qū)間大幅震蕩，逐漸反彈回升，且中期趨勢(shì)線方向仍向上，漲幅0.31%報(bào)收于450.52；期權(quán)隱含波動(dòng)率下降0.32%報(bào)收于15.87%；期權(quán)持倉(cāng)量PCR小幅波動(dòng)報(bào)收于1.18。操作建議，黃金AU2308維持兩周多以來(lái)的高位寬幅矩形區(qū)間震蕩，下方有55天均線支撐；期權(quán)隱含波動(dòng)率小幅波動(dòng)，期權(quán)持倉(cāng)量PCR維持在1.00以上。構(gòu)建賣出DELTA為正值的看漲+看跌期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時(shí)間價(jià)值，若市場(chǎng)行情快速大漲或大跌，則平倉(cāng)離場(chǎng)，如AU2308，S_AU2308-P-448@10，S_AU2308-P-448@10和S_AU2308-C-456@10，S_AU2308-C-448@10。
?。?）鐵礦石期權(quán)
鐵礦石(I2309)經(jīng)過(guò)前期一個(gè)半月以來(lái)的空頭大幅下跌，而后維持近兩周以來(lái)的低位寬幅區(qū)間盤整震蕩，上周以來(lái)超跌反彈逐漸回暖上升，延續(xù)一周多以來(lái)的震蕩上行多頭上漲，漲幅1.85%報(bào)收于770.50；期權(quán)隱含波動(dòng)率上升1.22%報(bào)收于37.26%；期權(quán)持倉(cāng)量PCR快速上升報(bào)收于1.75。操作建議，鐵礦石I2309空頭趨勢(shì)方向下反彈回暖上升，連續(xù)報(bào)收陽(yáng)線，市場(chǎng)行情短期偏多頭，而中期趨勢(shì)方向仍向下；期權(quán)隱含波動(dòng)率較高位置水平小幅波動(dòng)，期權(quán)持倉(cāng)量PCR逐漸下降。構(gòu)建賣出看漲+看跌偏多頭的期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時(shí)間價(jià)值收益，若市場(chǎng)行情急速大漲或大跌，突破損益平衡點(diǎn)，則平倉(cāng)離場(chǎng)，如I2309，S_I2309-P-760@10，S_I2309-P-770@10和S_I2309-C-770@10，S_I2309-C-780@10。
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