>> 五礦期貨-有色金屬早報-230606
| 上傳日期： |
2023/6/6 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
吳坤金,王震宇,鐘靖 |
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銅：美國非制造業(yè)PMI超預(yù)期走弱，美元指數(shù)沖高回落，昨日銅價探低后升高，倫銅收漲0.98%至8328美元/噸，滬銅主力收至66610元/噸。產(chǎn)業(yè)層面，昨日LME庫存增加275至98950噸，注銷倉單占比大幅提高，Cash/3M貼水4美元/噸。國內(nèi)方面，周末社會庫存小幅減少，昨日上海地區(qū)現(xiàn)貨升水漲至350元/噸，貨源偏緊造成基差報價維持強(qiáng)勢，下游買盤趨于謹(jǐn)慎。進(jìn)出口方面，昨日國內(nèi)現(xiàn)貨進(jìn)口轉(zhuǎn)為虧損100元/噸左右，洋山銅溢價抬升。廢銅方面，昨日國內(nèi)精廢價差縮至1450元/噸，廢銅替代優(yōu)勢微降。消息面，根據(jù)SMM調(diào)研數(shù)據(jù)，5月中國精煉銅產(chǎn)量為95.9萬噸，略高于預(yù)期，環(huán)比僅下滑1.2%，隨著檢修活動增多，預(yù)計(jì)6月產(chǎn)量環(huán)比下滑2.8%左右。價格層面，近期美國債務(wù)上限問題解決和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)刺激預(yù)期提振市場情緒，不過海外通脹預(yù)期仍相對承壓，樂觀情緒并不穩(wěn)固。產(chǎn)業(yè)上看，隨著價格回升，國內(nèi)銅需求改善持續(xù)性存疑，加之庫存去化放緩，短期銅價向上阻力加大，或轉(zhuǎn)向震蕩整理。今日滬銅主力運(yùn)行區(qū)間參考：65500-67000元/噸。
鋁：2023年06月06日，滬鋁主力合約報收18305元/噸（截止昨日下午三點(diǎn)），跌幅1.93%。SMM現(xiàn)貨A00鋁報均價18400元/噸。A00鋁錠升貼水平均價-20。鋁期貨倉單67531噸，較前一日下降823噸。LME鋁庫存585050噸，上升6025噸。2023年6月5日，SMM統(tǒng)計(jì)國內(nèi)電解鋁錠社會庫存58.3萬噸，較上周四庫存下降1.2萬噸，較2022年6月歷史同期庫存下降29.1萬噸。海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2023年4月，中國出口未鍛軋鋁及鋁材46.17萬噸，同比下降22.6%；1-4月累計(jì)出口183.96萬噸，同比下降17.3%。4月中國氧化鋁出口7萬噸，同比下降56.4%；1-4月累計(jì)出口38萬噸，同比增長100.7%。4月中國進(jìn)口未鍛軋鋁及鋁材22.28萬噸，同比增長27.1%；1-4月累計(jì)進(jìn)口79.76萬噸，同比增長12.6%。4月中國進(jìn)口鋁礦砂及其精礦1200萬噸，同比增長7.7%；1-4月累計(jì)進(jìn)口鋁礦砂及其精礦4764萬噸，同比增長8.8%。海外現(xiàn)貨升貼水走弱，后續(xù)預(yù)計(jì)鋁價將維持震蕩偏弱走勢，國內(nèi)參考運(yùn)行區(qū)間：17300-18500元。海外參考運(yùn)行區(qū)間：2100美元-2400美元。
錫：2023年06月06日，滬錫主力合約報收207050元/噸，下跌1.65%（截止昨日下午三點(diǎn)）。國內(nèi)，上期所期貨注冊倉單上升40噸，現(xiàn)為8350噸。LME庫存下降20噸，現(xiàn)為1950噸。長江有色錫1#的平均價為207000元/噸。上游云南40%錫精礦報收193500元/噸。據(jù)Mysteel調(diào)研國內(nèi)20家錫冶煉廠(涉及精錫產(chǎn)能31萬噸，總產(chǎn)能覆蓋率97%)結(jié)果顯示，2023年4月精錫產(chǎn)量為14435噸，環(huán)比減少0.8%，同比減少2.46%。2023年1-4月國內(nèi)精錫產(chǎn)量累計(jì)54967噸，同比減少0.47%。短期內(nèi)滬錫預(yù)計(jì)將呈現(xiàn)震蕩走勢。據(jù)最新海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，中國2023年4月錫礦砂及其精礦累計(jì)進(jìn)口量為18671噸（折合5625金屬噸）同比增加18.09%，環(huán)比減少14.85%。4月國內(nèi)精錫進(jìn)口量為2013噸，同比減少38.63%，環(huán)比增加7.26%。滬錫主力合約參考運(yùn)行區(qū)間：180000-220000。海外LME3M錫參考運(yùn)行區(qū)間：23000美元-28000美元。
鎳：周一，LME鎳庫存減12噸，Cash/3M貼水縮窄。價格方面，LME鎳三月合約跌0.93%，滬鎳主力合約跌3%。國內(nèi)基本面方面，周一現(xiàn)貨價格報161600～170900元/噸，俄鎳現(xiàn)貨對07合約升水4900元/噸，金川鎳現(xiàn)貨升水12650元/噸。進(jìn)出口方面，根據(jù)模型測算，鎳板進(jìn)口窗口關(guān)閉，但長協(xié)進(jìn)口量明顯增加，短期下游補(bǔ)庫持續(xù)性有待觀察。鎳鐵方面，印尼鎳鐵產(chǎn)量持續(xù)增長，現(xiàn)實(shí)需求回升程度放緩過剩預(yù)期再度提升。綜合來看，原生鎳市場基本面逐漸觸底但關(guān)注海外衰退和國內(nèi)弱復(fù)蘇對邊際過剩預(yù)期的純鎳市場影響。不銹鋼需求方面，上周無錫佛山社會庫存小幅去庫，現(xiàn)貨和期貨主力合約價格震蕩，基差維持貼水。短期關(guān)注國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈需求增量對價格支撐和供應(yīng)增量消化，中期關(guān)注中國和印尼中間品和鎳板新增產(chǎn)能釋放進(jìn)度。預(yù)計(jì)滬鎳主力合約震蕩走勢為主，運(yùn)行區(qū)間參考150000～180000元/噸。
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