>> 方正中期期貨-焦煤焦炭日報(bào)-230607
| 上傳日期： |
2023/6/8 |
大?。?/td>
| 1325KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
夏聰聰,梁海寬 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
動(dòng)力煤：7日動(dòng)力煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行，市場情緒轉(zhuǎn)好。內(nèi)蒙古鄂爾多斯區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，以落實(shí)長協(xié)保供為主，整體煤炭供應(yīng)基本穩(wěn)定。受港口價(jià)格上漲影響，市場情緒有所提振，到礦拉運(yùn)車輛增多，個(gè)別煤礦上調(diào)煤價(jià)10-20元/噸。但下游電廠庫存過高，非電終端僅維持剛需采購，成交并無明顯改善，整體煤價(jià)以下降為主。陜西市場動(dòng)力煤弱穩(wěn)運(yùn)行。榆林區(qū)域內(nèi)大部分煤礦正常生產(chǎn)銷售，供應(yīng)整體偏寬松，煤炭價(jià)格在經(jīng)過短時(shí)間內(nèi)的下跌后，暫時(shí)持穩(wěn)，個(gè)別高卡煤價(jià)略有上調(diào)。港口方面，北港市場動(dòng)力煤偏強(qiáng)運(yùn)行。昨日市場交投氛圍較為活躍，報(bào)價(jià)繼續(xù)上探，上調(diào)幅度基本為20元/噸。市場詢貨現(xiàn)象增多，需求小幅釋放，成交表現(xiàn)好轉(zhuǎn)，信心有所恢復(fù)。下游方面，終端電廠在高溫天氣及煤價(jià)低位運(yùn)行下，釋放少量剛需，市場詢貨增加，但電廠庫存整體較高，補(bǔ)庫壓力在當(dāng)前階段還未顯現(xiàn)。進(jìn)口方面，國際市場動(dòng)力煤持穩(wěn)運(yùn)行。近期進(jìn)口煤市場活躍度不高，沿海電廠招標(biāo)因貿(mào)易商投標(biāo)數(shù)量較少，導(dǎo)致流標(biāo)現(xiàn)象增多。
焦煤09合約日間轉(zhuǎn)跌，期價(jià)收于1270元/噸，跌幅為0.59%。
焦煤：焦煤反彈持續(xù)性較差，日間盤面轉(zhuǎn)跌，現(xiàn)貨市場情緒依舊偏悲觀，煉焦煤大礦季度長協(xié)基價(jià)下調(diào)。產(chǎn)地方面，煤礦維持正常的生產(chǎn)節(jié)奏，原煤庫存有所增加，精煤庫存隨著前期下游企業(yè)的一波補(bǔ)庫，現(xiàn)階段處在合理區(qū)間范圍，暫無明顯庫存積壓。下游適當(dāng)補(bǔ)庫完畢，采購重回謹(jǐn)慎，對高價(jià)煤資源的接受意愿較低。需求方面，部分主流鋼廠已開啟焦炭第十輪提降，下游鋼企繼續(xù)向上游尋求利潤。線上競拍方面，成交價(jià)格整體以跌為主，流拍率較前期有所增加。煉焦煤短期價(jià)格仍有下行空間。受前期下游階段性補(bǔ)庫影響，6月1日當(dāng)周，坑口精煤庫存為252.14萬噸，較上周減少11.13萬噸，原煤庫存330.19萬噸，環(huán)比下降17.04萬噸，近期庫存去化速度明顯加快。出貨意愿仍較強(qiáng)，以價(jià)換量。但下游實(shí)際需求仍較為謹(jǐn)慎，焦化廠廠內(nèi)焦煤庫存環(huán)比再度下降。原煤開始再度出現(xiàn)累庫，煤礦端供給上周再度收縮。6月1日當(dāng)周，汾渭能源統(tǒng)計(jì)的53家樣本煤礦原煤產(chǎn)量為607.66萬噸，較上期減少3.64萬噸。獨(dú)立洗煤廠開工繼續(xù)下降，使得原煤庫存開始在坑口累積。最近一期統(tǒng)計(jì)全國110家洗煤廠樣本：開工率74.3%，較上期下降0.19個(gè)百分點(diǎn)；日均產(chǎn)量62.68萬噸，環(huán)比減少0.22萬噸。中期來看，年內(nèi)國內(nèi)原煤生產(chǎn)較快增長，同時(shí)進(jìn)口量同比大幅增加的趨勢仍未改變，國內(nèi)煉焦煤仍將呈現(xiàn)供強(qiáng)需弱的格局。當(dāng)前煤礦端在黑色產(chǎn)業(yè)鏈中處于利潤較高的環(huán)節(jié)，利潤較正常水平仍有進(jìn)一步下行空間。
整體而言：國內(nèi)煉焦煤需求改善缺乏持續(xù)性，近期原煤庫存在坑口再度累庫。中期來看，國內(nèi)煉焦煤仍將呈現(xiàn)供強(qiáng)需弱的格局。當(dāng)前煤礦端在黑色產(chǎn)業(yè)鏈中處于利潤較高的環(huán)節(jié)，利潤水平仍有下行空間。操作上繼續(xù)維持逢高沽空的策略。
焦炭09合約日間轉(zhuǎn)跌，期價(jià)收于2007元/噸，跌幅為0.42%。
焦炭：焦炭日間盤面轉(zhuǎn)跌，現(xiàn)貨市場情緒仍偏謹(jǐn)慎。近期成材表需小幅回升，成材總庫存下降，隨著市場情緒的改善，短期投機(jī)需求增加，成材價(jià)格階段性反彈，帶動(dòng)爐料端價(jià)格走強(qiáng)，但持續(xù)性存疑。雖然近期鐵水產(chǎn)量止跌企穩(wěn)，但鋼廠低利潤對爐料端價(jià)格的負(fù)反饋仍在?？傂枨笠琅f疲弱，5月PMI環(huán)比繼續(xù)回落。隨著雨季及高溫天氣的到來，鋼材需求或?qū)㈤_始季節(jié)性走弱，成材價(jià)格反彈空間受限，制約焦炭價(jià)格反彈空間。焦炭第10輪提降已經(jīng)全面落地。近期原料端焦煤價(jià)格短期反彈后再度下降，焦企仍有小幅利潤空間，多數(shù)焦企開工意愿仍較為積極，供給趨于寬松。截止至6月1日當(dāng)周，樣本焦化企業(yè)產(chǎn)能利用率為84.30%，較上期上升0.3%，最近一周產(chǎn)量300.8萬噸，較上期增加1.07萬噸。隨著近日投機(jī)需求詢貨增加，焦企出貨情況有所改善，廠內(nèi)焦炭庫存明顯下降。但實(shí)際需求方面，鋼廠對爐料端的補(bǔ)庫意愿不強(qiáng)，鋼廠廠內(nèi)焦炭庫存繼續(xù)維持低位。截止至5月26日，Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開工率82.36%，環(huán)比持平，高爐煉鐵產(chǎn)能利用率89.66%，環(huán)比下降0.26個(gè)百分點(diǎn)；鋼廠盈利率32.9%，環(huán)比下降1.3個(gè)百分點(diǎn)，同比下降18.62個(gè)百分點(diǎn)；日均鐵水產(chǎn)量240.81萬噸，環(huán)比下降0.71萬噸，同比下降1.81萬噸。焦炭基本面近期有所改善，但年內(nèi)供強(qiáng)需弱的格局難改，后續(xù)新增產(chǎn)能仍將釋放。
整體而言：鋼廠利潤經(jīng)過被動(dòng)修復(fù)后主動(dòng)減產(chǎn)意愿下降，鐵水產(chǎn)量止跌企穩(wěn)，但對鋼廠對爐料端價(jià)格仍有擠壓。焦炭企業(yè)開工率仍較高，下游主動(dòng)補(bǔ)庫意愿不強(qiáng)，供強(qiáng)需弱的格局難改。隨著鋼廠生產(chǎn)轉(zhuǎn)入淡季，焦炭價(jià)格仍將面臨承壓，操作上維持逢高沽空的策略。
|
|
