>> 方正中期期貨-商品期權(quán)市場(chǎng)全景數(shù)據(jù)報(bào)告-230607
| 上傳日期: |
2023/6/8 |
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| 8563KB |
| 格式: |
pdf 共95頁(yè) |
來(lái)源: |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí): |
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作者: |
彭博,牛秋樂,馮世佃 |
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今日商品期權(quán)各標(biāo)的多數(shù)下跌,化工跌幅居前。期權(quán)市場(chǎng)方面,商品期權(quán)成交量整體出現(xiàn)下降。目前鋁期權(quán)、PVC期權(quán)、銅期權(quán)、白糖期權(quán)、玉米期權(quán)等認(rèn)沽合約成交最為活躍,而橡膠期權(quán)、花生期權(quán)、豆一期權(quán)、棉花期權(quán)、工業(yè)硅期權(quán)等則在認(rèn)購(gòu)期權(quán)上交投更為積極。在持倉(cāng)PCR方面,鐵礦石期權(quán)、白糖期權(quán)、銅期權(quán)、鋁期權(quán)、苯乙烯期權(quán)等處于高位,橡膠期權(quán)、PVC期權(quán)、菜油期權(quán)、棕櫚油期權(quán)、LPG期權(quán)等期權(quán)品種則處于相對(duì)低位。在波動(dòng)率方面,目前各個(gè)品種期權(quán)隱波走高,整體處于歷史均值附近。 宏觀市場(chǎng)方面,美眾院通過(guò)債務(wù)上限法案,為避免美國(guó)債務(wù)違約邁出重要一步。美國(guó)5月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加33.9萬(wàn)人,遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期。投資者預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將在下一次會(huì)議上暫停加息,這些因素提振了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好。關(guān)注下周5月的通脹數(shù)據(jù)以及美聯(lián)儲(chǔ)政策會(huì)議和未來(lái)政策立場(chǎng)。國(guó)內(nèi)方面,國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,5月份,制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為48.8%,低于預(yù)期。非制造業(yè)PMI仍高于臨界點(diǎn),延續(xù)恢復(fù)性增長(zhǎng)。綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)為52.9%,比上月下降1.5個(gè)百分點(diǎn),繼續(xù)保持在景氣區(qū)間,表明我國(guó)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)總體延續(xù)恢復(fù)發(fā)展態(tài)勢(shì)。此外,財(cái)新PMI超市場(chǎng)預(yù)期,提振市場(chǎng)情緒。5月進(jìn)出口方面,以人民幣計(jì)價(jià),中國(guó)5月份出口同比下降0.8%,5月份進(jìn)口同比增長(zhǎng)2.3%,中國(guó)5月貿(mào)易順差4523.3億元。以美元計(jì)價(jià),中國(guó)5月份出口同比下降7.5%,5月份進(jìn)口同比下降4.5%,5月貿(mào)易順差658.1億美元,均低于市場(chǎng)預(yù)期。關(guān)注周五CPI和PPI數(shù)據(jù)。當(dāng)前市場(chǎng)走勢(shì)風(fēng)險(xiǎn)偏好回落,商品市場(chǎng)整體波動(dòng)加大,且未來(lái)海外衰退預(yù)期仍較大,與海外關(guān)聯(lián)度較高的品種,操作上建議還是以防御性策略為主。國(guó)內(nèi)品種方面,等待政策面消息及趨勢(shì)反轉(zhuǎn)確認(rèn),謹(jǐn)慎抄底追漲。對(duì)于單邊期貨持倉(cāng)的投資者仍建議利用期權(quán)保險(xiǎn)策略做好風(fēng)險(xiǎn)管理。
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