>> 方正中期期貨-滬鋁期貨期權(quán)日報-230606
| 上傳日期： |
2023/6/7 |
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| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
胡彬 |
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【行情復(fù)盤】6月6日，滬鋁主力合約AL2307高開低走，震蕩整理，報收于18100元/噸，環(huán)比上漲0.11%。長江有色A00鋁錠現(xiàn)貨價格環(huán)比下跌110元/噸，南通A00鋁錠現(xiàn)貨價格環(huán)比下跌100元/噸，A00鋁錠現(xiàn)貨平均升貼水-20元/噸。
【重要資訊】上游方面，據(jù)SMM調(diào)研，云南近期來水量有所增加，水電發(fā)電量逐步好轉(zhuǎn)，目前省內(nèi)電解鋁企業(yè)均在等待準確的復(fù)產(chǎn)通知，電力規(guī)模及復(fù)產(chǎn)規(guī)模均未有明確的消息，SMM預(yù)計6月下旬省內(nèi)或有少量復(fù)產(chǎn)預(yù)期，總體復(fù)產(chǎn)規(guī)模仍需等待更明確的電力通知。據(jù)SMM調(diào)研，山東某大型鋁廠6月份預(yù)焙陽極招標價格下調(diào)300元/噸。下游方面，據(jù)SMM統(tǒng)計，目前國內(nèi)較明確的在建鋁板帶箔項目約22個，設(shè)計產(chǎn)能合計349.2萬噸。將在2025年之前陸續(xù)投產(chǎn)。SMM認為，2022年下半年起鋁板帶箔市場需求端超預(yù)期走弱，市場競爭難度劇增打擊企業(yè)進一步擴產(chǎn)意愿，未來預(yù)計將難有更多新增產(chǎn)能集中落地，在建項目數(shù)量預(yù)計也將隨著現(xiàn)有項目先后竣工投產(chǎn)而逐漸減少。上周國內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開工率環(huán)比上周持平于64.1%。庫存方面，2023年6月5日，SMM統(tǒng)計國內(nèi)電解鋁錠社會庫存58.3萬噸，較上周四庫存下降1.2萬噸，較2022年6月歷史同期庫存下降29.1萬噸。
【交易策略】從盤面上看，資金呈微幅流入態(tài)勢，主力多頭減倉較多。國內(nèi)供給端緊張局面有所好轉(zhuǎn)，各地復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能持續(xù)小幅增加。而成本端氧化鋁價格以及預(yù)焙陽極價格的下滑也使得鋁價的成本支撐大幅減弱。但還需繼續(xù)關(guān)注西南地區(qū)水電供應(yīng)情況。需求方面，下游加工企業(yè)開工率暫時持穩(wěn)，未來臨近淡季恐怕難有明顯改善。庫存方面，國內(nèi)社會庫存繼續(xù)下降，倫鋁庫存有所增加。盤面受美指影響大幅回落，建議暫時觀望為主，中長期依然維持寬幅震蕩走勢。需關(guān)注供給端擾動以及美指走勢，主力合約上方壓力位20000，下方支撐位17000。
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