>> 方正中期期貨-銅期貨期權(quán)日?qǐng)?bào)-230606
| 上傳日期： |
2023/6/7 |
大小： |
1157KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
尹心 |
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【行情復(fù)盤】
6月6日，滬銅沖高回落，主力合約CU2307收于66450元/噸，漲0.65%。現(xiàn)貨方面，1#電解銅現(xiàn)貨對(duì)當(dāng)月2306合約報(bào)于升水320~升水370元/噸，均價(jià)報(bào)于升水345元/噸，較上一交易日下跌5元/噸。平水銅成交價(jià)67000~67310元/噸，升水銅成交價(jià)格67030~67350元/噸。
【重要資訊】
1、外電6月3日消息，秘魯能源及礦業(yè)部周六在聲明稿中稱，秘魯4月銅產(chǎn)量較去年同期飆升30.5%，受助于包括Las Bambas和Cerro Verde在內(nèi)的礦場(chǎng)的良好表現(xiàn)。4月秘魯銅產(chǎn)量升至221,999噸，去年同期為170,168噸。前四個(gè)月銅產(chǎn)量達(dá)到837,514噸，較去年同期增長15.7%，去年同期產(chǎn)量為723,931噸。
2、截至6月5日周一，SMM全國主流地區(qū)銅庫存環(huán)比上周五減少0.42萬噸至10.69萬噸，較去年同期低0.2萬噸，為今年來首次低于去年同期庫存。
3、外電6月5日消息，5月份全球銅冶煉活動(dòng)略為回升，因第一大精煉金屬生產(chǎn)國中國的活動(dòng)更加強(qiáng)勁。不過世界其它地區(qū)的冶煉活動(dòng)仍然缺乏活力。Earth-i公司發(fā)布的，衡量冶煉廠活動(dòng)的全球銅離散指數(shù)從4月的44.0上升到5月平均46.2，4月數(shù)字是自2021年3月以來的最低值。5月中國離散指數(shù)飆升10.6點(diǎn)至52.7，但中國以外的指數(shù)降至兩年多以來的最低值。若指數(shù)處于50點(diǎn)，意味著冶煉廠在過去12個(gè)月的平均水平運(yùn)行。Marex全球分析主管Guy Wolf表示：“中國的銅和鎳冶煉活動(dòng)的反彈值得注意，因?yàn)樵诒^的宏觀環(huán)境下，出現(xiàn)了政府即將出臺(tái)刺激計(jì)劃的傳言?！?br> 4、據(jù)SMM調(diào)研，2023年5月電線電纜企業(yè)開工率為89.66%，環(huán)比上漲4.13個(gè)百分點(diǎn)，同比增長13.8個(gè)百分點(diǎn)。其中大型企業(yè)開工率為94.67%；中型企業(yè)開工率為65.72%；小型企業(yè)開工率為58.99%。預(yù)計(jì)2023年6月電線電纜企業(yè)開工率為88.92%。
【操作建議】
近期宏觀情緒出現(xiàn)回暖的跡象。一是周五美國國會(huì)參議院投票通過債務(wù)上限法案。按照立法程序，該法案將在總統(tǒng)拜登簽字后生效。美國總統(tǒng)拜登最新表示，期待盡快簽署債務(wù)上限法案成為法律。二是，中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇存在一定壓力之下，市場(chǎng)對(duì)財(cái)政政策擴(kuò)張的預(yù)期開始升溫。
不過銅基本面仍偏弱勢(shì)，下游消費(fèi)在四、五月份超預(yù)期轉(zhuǎn)弱，短期銅材開工有所反彈主要系因價(jià)格大幅開始回調(diào)廠家逢低買入，在終端訂單仍低迷的背景下，不具備持續(xù)性；而供應(yīng)端也在原材料持續(xù)累增和加工利潤可觀下持續(xù)放量。根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，債務(wù)上限議題解決后，提振短期情緒，但對(duì)銅中長期價(jià)格的影響有限，一旦未來市場(chǎng)注意力回歸美聯(lián)儲(chǔ)，海外衰退周期下有色金屬仍將偏弱勢(shì)運(yùn)行。暫且觀望。
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