>> 東方證券-通信行業(yè)深度報告：液冷，順應(yīng)低碳數(shù)字時代需求的高效冷卻技術(shù)-230608
| 上傳日期： |
2023/6/8 |
大小： |
1471KB |
| 格式： |
pdf 共27頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
盧日鑫,施靜,張穎 |
| 行業(yè)名稱： |
通信 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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液冷具有比風(fēng)冷更高的冷卻效率，可分為直接液冷（如冷板式液冷）和間接液冷（如浸沒式液冷）。由于液體的比熱容遠(yuǎn)高于氣體，因此相比于常見的風(fēng)冷技術(shù)，液冷可實現(xiàn)散熱效率的極大提升。根據(jù)接觸方式的不同，液冷可分為兩種：（1）冷板式液冷屬于間接接觸型液冷技術(shù)，通過裝有冷卻液的冷板與設(shè)備接觸進行散熱，該液冷技術(shù)發(fā)展較早且改造成本較低因而技術(shù)更成熟、生態(tài)更完善，目前屬于液冷中應(yīng)用最為廣泛的技術(shù)之一；（2）另一種是直接接觸型液冷技術(shù)，較為典型的是浸沒式液冷，是指將發(fā)熱器件浸泡在冷卻液中，兩者直接接觸以協(xié)助器件散熱，該技術(shù)可更大程度上利用液體比熱容大的特點，進一步提升制冷效率。
數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域：電信運營商發(fā)布“三年愿景”，2025年液冷數(shù)據(jù)中心占比有望達50%。數(shù)據(jù)中心的電能消耗源于IT設(shè)備、制冷設(shè)備、供配電系統(tǒng)和照明等，根據(jù)《綠色高能效數(shù)據(jù)中心散熱冷卻技術(shù)研究現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢》，我國數(shù)據(jù)中心約有45%的能耗用于IT設(shè)備，43%用于散熱冷卻設(shè)備。IT設(shè)備在工作中會產(chǎn)生熱量，而過熱和過濕又會反過來損害設(shè)備，削弱設(shè)備性能、降低設(shè)備壽命，因此需采用冷卻技術(shù)進行降溫。目前數(shù)據(jù)中心冷卻仍以風(fēng)冷為主，但隨著數(shù)據(jù)中心數(shù)量增加、大型機架占比提升，數(shù)據(jù)中心高耗電的問題已不容忽視，政策對于PUE的要求也日趨嚴(yán)格，另一方面，高算力需求或?qū)⑼苿訑?shù)據(jù)中心功率密度的提升，進一步提升液冷需求。2023年6月5日，三大運營商發(fā)布《電信運營商液冷技術(shù)白皮書》，提出運營商將于2023年開展技術(shù)驗證；2024年新建數(shù)據(jù)中心項目10%規(guī)模試點應(yīng)用液冷技術(shù)；2025年50%以上數(shù)據(jù)中心項目應(yīng)用液冷技術(shù)，有望催化液冷技術(shù)滲透率的提升。
儲能領(lǐng)域：2025年滲透率有望達到45%左右。儲能系統(tǒng)是一個由大量電池、PCS、BMS、EMS、溫控、消防等子系統(tǒng)組成的復(fù)雜系統(tǒng)，其中電池是系統(tǒng)的核心部件。溫度對電化學(xué)儲能系統(tǒng)的容量、安全性、壽命等性能都有影響，因此需要對儲能系統(tǒng)進行熱管理。在儲能系統(tǒng)應(yīng)用的熱管理方案中，目前只有風(fēng)冷和液冷進入大規(guī)模應(yīng)用。從供給端看，液冷方案具有技術(shù)成熟度高、冷卻效果好、對系統(tǒng)的性能有積極影響等優(yōu)勢；從需求端看，儲能系統(tǒng)更大容量、更多場景的發(fā)展方向，對熱管理的要求越來越高，液冷方案的性能與之更匹配。因此液冷方案逐漸發(fā)展成為增量儲能場景下的主流。根據(jù)GGII測算，2025年液冷在儲能溫控市場中占比有望達45%。
投資建議與投資標(biāo)的
建議關(guān)注1）溫控液冷廠商：英維克(002837，未評級)、曙光數(shù)創(chuàng)(872808，未評級)、佳力圖(603912，未評級)、申菱環(huán)境(301018，未評級)、同飛股份(300990，未評級)、高瀾股份(300499，未評級)；2）布局液冷的IDC廠商：網(wǎng)宿科技(300017，未評級)、科華數(shù)據(jù)(002335，未評級)、潤澤科技(300442，未評級)。
風(fēng)險提示
算力投資不及預(yù)期，超算中心、智算中心發(fā)展不及預(yù)期，液冷技術(shù)實際應(yīng)用發(fā)展不及預(yù)期，相關(guān)假設(shè)影響風(fēng)冷、液冷方案成本測算結(jié)果風(fēng)險
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