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摘要：套利邏輯可行的關(guān)鍵在于套利涉及標(biāo)的價格相關(guān)性強(qiáng)且市場走勢體現(xiàn)邏輯關(guān)系的回歸。長久以來，氧化鋁和電解鋁的價格相關(guān)性不大。綜合來看，電解鋁和氧化鋁價格的相關(guān)性更多的還是體現(xiàn)在各自產(chǎn)業(yè)供需的邊際影響上，很難形成定量關(guān)系。套利關(guān)注矛盾點(diǎn)集中在西南市場和氧化鋁行業(yè)利潤。
　　操作策略與建議：如果合約價格與預(yù)測價格偏離較大，如30-50元/噸，
　　單邊投資者：近月合約低于預(yù)測價格的建議做多。
　　套利者或者產(chǎn)業(yè)鎖定利潤者：買入氧化鋁合約，賣出電解鋁，進(jìn)行產(chǎn)業(yè)套利，持倉至電解鋁復(fù)產(chǎn)預(yù)期初步兌現(xiàn)。