>> 寶城期貨-銅鋅周報：有色持續(xù)反彈，關(guān)注逢高空機(jī)會-230611
| 上傳日期： |
2023/6/12 |
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| 1745KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
寶城期貨 |
| 評級： |
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作者： |
龍奧明 |
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核心觀點
銅：振蕩看待
本周銅主力期價呈現(xiàn)振蕩上行趨勢。銅價上漲主要是短期國內(nèi)外宏觀回暖推動疊加海外美元回落。產(chǎn)業(yè)上，上游維持高產(chǎn)量，下游隨著銅價反彈，積極性有所下降，周度精銅桿開工率持續(xù)回落，電解銅社庫小幅去化。從交易節(jié)奏上來看，銅價在6.7萬一線明顯遇阻，周五夜盤雖然突破，但有效性仍待觀察，我們認(rèn)為銅價將維持6.4-6.7萬區(qū)間偏強(qiáng)振蕩。在國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)缺乏支撐的情況下，短期反彈力度已超預(yù)期，可逢高短空。
鋅：關(guān)注月差正套和反彈做空機(jī)會
本周鋅主力期價持續(xù)減倉反彈。鋅價上漲主要是短期國內(nèi)外宏觀回暖推動疊加空頭持續(xù)了結(jié)出場。國內(nèi)產(chǎn)業(yè)上，上游煉廠維持高產(chǎn)量；下游鍍鋅板庫存持續(xù)去化。短期鋅價大跌后，煉廠利潤快速下降，引發(fā)市場對供給端收縮的擔(dān)憂，這很大程度上助推了鋅價反彈。但上游并未有明顯的減倉動作，鋅錠過剩預(yù)期不變，建議關(guān)注20000一線反彈做空的機(jī)會。此外，鋅錠長線過剩，LME庫存上周開始大幅累庫，短期社庫位于往年同期低位，且彈性較小，近強(qiáng)遠(yuǎn)弱格局明確，可做多月差。
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