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白糖周度觀點(diǎn)
　　整體觀點(diǎn)：進(jìn)入巴西壓榨季，密切關(guān)注巴西壓榨進(jìn)度和出口進(jìn)度。國(guó)內(nèi)消費(fèi)情況后期或緩慢復(fù)蘇，但高價(jià)對(duì)市場(chǎng)影響較大。目前內(nèi)外價(jià)差維持高位，但國(guó)際市場(chǎng)會(huì)不會(huì)受益于巴西壓榨高峰而緩解緊張，暫時(shí)存在不確定性。整體看，由于內(nèi)外價(jià)差較大，國(guó)內(nèi)價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)不大，但繼續(xù)上漲需要國(guó)際市場(chǎng)配合。
　　策略建議：暫時(shí)觀望。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：國(guó)內(nèi)消費(fèi)不振；原油市場(chǎng)變化。
　　紙漿周度觀點(diǎn)
　　整體觀點(diǎn)：經(jīng)過持續(xù)的下跌，目前針葉漿和闊葉漿的生產(chǎn)商利潤(rùn)明顯縮小，部分企業(yè)進(jìn)入虧損邊沿，后期繼續(xù)大幅快速下跌的概率變小。目前消費(fèi)端國(guó)內(nèi)紙品消費(fèi)增長(zhǎng)，但國(guó)際消費(fèi)受限，整體沒有轉(zhuǎn)勢(shì)跡象。供應(yīng)后期還有緩慢增長(zhǎng)。預(yù)期紙漿在快速下行后，步入震蕩筑底運(yùn)行過程。
　　策略建議：觀望為宜
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：宏觀經(jīng)濟(jì)步入衰退；需求不及預(yù)期；供應(yīng)端再次發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)；