>> 方正中期期貨-貴金屬（黃金、白銀）期貨期權(quán)周報(bào)-230610
| 上傳日期： |
2023/6/12 |
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| 1353KB |
| 格式： |
pdf 共24頁(yè) |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
史家亮,王駿 |
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【行情復(fù)盤】上周，盡管加拿大央行意外加息引發(fā)美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期升溫利空貴金屬，但是美國(guó)最新當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)顯示就業(yè)市場(chǎng)再度出現(xiàn)疲弱跡象，美聯(lián)儲(chǔ)6月暫停加息預(yù)期繼續(xù)升溫，美元指數(shù)和美債收益率走弱利好貴金屬；利多利空因素綜合影響下，貴金屬呈現(xiàn)寬幅震蕩略偏強(qiáng)走勢(shì)。市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)是接下來的美國(guó)5月CPI數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲(chǔ)6月議息會(huì)議。上周，現(xiàn)貨黃金整體在1937.6-1970.5美元/盎司區(qū)間震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，漲幅為0.66%；現(xiàn)貨白銀整體在23.23-24.52美元/盎司區(qū)間震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，漲幅為2.78%。國(guó)內(nèi)貴金屬上周走勢(shì)略有分化，中午夜盤小幅上漲，滬金漲0.17%至452.34元/克，滬銀漲0.99%至5701元/千克。
【重要資訊】①加拿大央行完全超出市場(chǎng)預(yù)期，重啟了利率緊縮措施，將利率上調(diào)至4.75%，為2001年以來的最高水平，并稱經(jīng)濟(jì)當(dāng)前運(yùn)行過熱。加拿大央行表示，經(jīng)濟(jì)中的過度需求似乎比預(yù)期的更為持久；自今年1月份宣布有條件暫停加息以來，政策制定者便警告稱，可能有必要進(jìn)一步加息。②上周美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)攀升2.8萬人至26.1萬人，超過預(yù)期23.5萬人和前值23.2萬人，為2021年10月30日當(dāng)周以來新高；美國(guó)至5月27日當(dāng)周續(xù)請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)175.7萬人，創(chuàng)下2月中旬以來最低；美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)繼續(xù)出現(xiàn)疲弱跡象。③歐洲央行管委諾特表示，如果通脹保持高位，歐洲央行應(yīng)毫不猶豫繼續(xù)加息；未來幾年，通脹上行風(fēng)險(xiǎn)預(yù)計(jì)將主導(dǎo)歐洲央行政策。諾特指出，為控制通脹，歐洲央行必須在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)維持峰值利率。
【交易策略】運(yùn)行邏輯分析：美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策調(diào)整節(jié)奏預(yù)期與經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂繼續(xù)主導(dǎo)貴金屬行情，亦要關(guān)注突發(fā)地緣政治、銀行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)等事件的影響。近期，影響貴金屬行情調(diào)整的因素依然存在，美國(guó)債務(wù)上限危機(jī)已經(jīng)得到解決，美聯(lián)儲(chǔ)官員仍在降低年內(nèi)降息預(yù)期，經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期暫無更明顯的預(yù)期變化，美國(guó)銀行業(yè)危機(jī)暫時(shí)緩解，貴金屬仍存在調(diào)整的空間，短期暫時(shí)難以出現(xiàn)持續(xù)性上漲行情。后續(xù)政策寬松轉(zhuǎn)向、經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)、央行購(gòu)金持續(xù)等宏觀因素下，貴金屬逢低做多依然是核心。
運(yùn)行區(qū)間分析：倫敦金再度回到1950-1970美元/盎司（450元/克）附近，當(dāng)前趨勢(shì)性上漲行情發(fā)生可能性小，上方關(guān)注2000美元/盎司（457/克）阻力，下方繼續(xù)關(guān)注1900美元/盎司（435元/克）支撐，仍存在調(diào)整空間；未來隨著聯(lián)儲(chǔ)政策寬松預(yù)期兌現(xiàn)、央行購(gòu)金持續(xù)、經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂加劇以及避險(xiǎn)需求等因素影響，黃金續(xù)刷歷史新高可能性依然較高。白銀再度回到24美元/盎司整數(shù)（5600元/千克）上方，短期持續(xù)上漲可能性小，關(guān)注24.5美元/盎司阻力（5750元/千克）；仍有調(diào)整空間，但是跌破22美元/盎司（5100元/千克）的可能性暫時(shí)偏??；未來上方關(guān)注26美元/盎司（6000元/千克）阻力位。貴金屬近期趨勢(shì)性上漲行情暫時(shí)可能性小，更多的是區(qū)間寬幅震蕩行情，后續(xù)偏弱行情仍會(huì)出現(xiàn)，貴金屬行情企穩(wěn)再低位做多，風(fēng)險(xiǎn)偏好者亦可逢低繼續(xù)構(gòu)建貴金屬多單；貴金屬逢低做多依然是核心。
貴金屬期權(quán)方面，貴金屬出現(xiàn)調(diào)整行情，建議賣出深度虛值看跌期權(quán)，如AU2308P400合約，如AG2308P5000合約。
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