>> 國投安信期貨-LPG周報：高進口量輸入海外下行壓力，淡季行情下頂部壓力偏強-230612
| 上傳日期： |
2023/6/12 |
大小： |
3878KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
李祖智 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
●上周國際現(xiàn)貨市場弱勢震蕩，中東丙烷離岸價周度上漲13(2.83%)至405美元/噸;美國MB報價下跌1.55 (2.57%)，為58.75美分/加侖;周一，廣州民用氣市場價周度上漲3.42%，為3928元/噸;PG2307周—收盤價3843元/噸，跌幅0.70%。
●海外繼續(xù)低位震蕩偏弱，國內(nèi)價格相對偏穩(wěn)，醚后碳四反彈較多。需求環(huán)節(jié)，化工領(lǐng)域仍有小幅增長，MTBE和烷基化較去年同期開工率分別下降0.40%和5.20%，添加劑需求仍維持低位。PDH隨各裝置提負而繼續(xù)略有上升，近期國際市場跌幅較快，PDH利潤有所回升，預期當前高開工率水平仍有望維持。國際丙烷對石腦油價差環(huán)比上升，但仍維持在丙烷成本優(yōu)勢范圍內(nèi)，煉廠維持偏高自用水平。港口環(huán)節(jié)，6月進口量有繼續(xù)上升趨勢，國內(nèi)持續(xù)高到岸量下碼頭庫存持續(xù)上升，進口成本持續(xù)走低下碼頭壓力較大。海外市場相對寬松，美國上周丙烷產(chǎn)量繼續(xù)環(huán)比增長，推動累庫速度偏高，上周報得庫存同比增長44.01%，后續(xù)關(guān)注美天然氣減產(chǎn)帶來丙烷縮供的可能。國際市場供應宓松，推動丙烷對布倫特比價維持在歷史區(qū)問底部運行，在淡季市場格局下該比價趨勢難以改善。高進口量使得廉價進口氣向國內(nèi)輸入下跌壓力。醚后價格的回升使得盤面缺乏對現(xiàn)貨深度貼水的驅(qū)動，但易跌難漲基調(diào)下頂部壓力較強，震蕩偏弱為主，操作思路謹慎偏空。
下游需求環(huán)節(jié)，氣溫升高燃氣消費繼續(xù)走弱，市場價格下行預期較強，終端采購謹慎?；ろ椖可贤榛猩倭块_工計劃，總體需求隨開工率恢復有提升空問，PDH開工率高位運行。上周MTBE裝置開工率47.04%，環(huán)比上升0.96%;烷基化裝置開工率48.51%，環(huán)比下降0.02%，平均毛利1019元/噸。環(huán)比減少234元/噸;丙烷脫氫開工率80.96%，環(huán)比上升2.07%，平均毛利-233元/噸，環(huán)比減少69元/噸。
≥港口環(huán)節(jié)，6月月初到岸在高位水平下繼續(xù)上升，海外市場的快速下跌使得進口價差有所修復，PDH開工備貨帶來持續(xù)高位進口量，碼頭庫存出現(xiàn)持續(xù)上升的趨勢，壓力有所增大。上周華東進口碼頭庫容率67%，環(huán)比增加6%，華南進口碼頭庫容率61%，環(huán)比增加7%;路透船期顯示6月上旬到岸量103.9萬噸，環(huán)比上升8.7%，預計6月中旬到岸量1295萬噸，環(huán)比增加24.6%。
≥上游供給環(huán)節(jié)，上周外放量小幅增加。山東地區(qū)聯(lián)合石化恢復外放，華北地區(qū)部分煉廠調(diào)整符合帶來增量，西北地區(qū)蘭州石化檢修，其余地區(qū)維持平穩(wěn)，整體來看北方市場略有增加。下周華南高欄石化有短期檢修計劃，南方供應略有減少，北方維持高位。上周山東地煉開工率61.85%，環(huán)比減少1.08%;全國外放量6.24萬噸/天，環(huán)比增加258噸/天。煉廠民用氣庫存18.28萬噸，環(huán)比減少1.65萬噸.
●操作建議:盤面震蕩偏弱，操作思路謹慎偏空
|
|
