>> 長江期貨-棉紡策略日報-230613
| 上傳日期： |
2023/6/13 |
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| 1005KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
長江期貨 |
| 評級： |
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作者： |
洪潤霞,黃尚海 |
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簡要觀點
◆棉花：震蕩偏強
短中期震蕩偏強，盤面上漲態(tài)勢完好，內(nèi)需方面，整體下半年將會比上半年好，供應(yīng)端新疆減面積和減單產(chǎn)，由于國內(nèi)消費的復(fù)蘇和進口棉數(shù)量的減少，新疆棉庫存下降很快，長線看漲。（建立在全球經(jīng)濟未出現(xiàn)衰退的前提下），近期棉花上漲態(tài)勢保持完好，順勢而為。
操作上，皮棉加工企業(yè)建議暫時觀望；紡織用棉企業(yè)建議積極在期貨市場進行買入套期保值；投機者建議逢低做多。
◆ PTA：震蕩偏弱
原油：投資銀行高盛大幅度下調(diào)原油價格預(yù)測，投資者等待美聯(lián)儲利息政策會議，國際油價暴跌。
總結(jié)，原油價格回落，拖累化工品價格，且前期檢修裝置將陸續(xù)重啟，供應(yīng)壓力將逐步顯現(xiàn)，需求繼續(xù)跟進不足，未來供需將逐漸再度累庫。預(yù)計PTA今日延續(xù)跌勢。
◆乙二醇：低位震蕩
美國債務(wù)上限協(xié)議達成，商品情緒緩和，上一個交易日張家港乙二醇現(xiàn)貨收漲至3997元/噸。雖然終端多以中小訂單為主，市場缺乏投機性需求，然聚酯端負荷持續(xù)提升，剛需穩(wěn)定，供需維持緊平衡，且宏觀情緒階段性緩和，短期國內(nèi)乙二醇市場維持反彈預(yù)期，預(yù)計今日仍處于低位震蕩階段。
◆短纖：震蕩偏弱
雖然美國兩黨就債務(wù)上限談判達成協(xié)議避免違約風險，但美聯(lián)儲6月加息概率仍存，國際油價小幅上漲。短期宏觀利好對成本帶來一定支撐，短纖價格受到支撐；但后續(xù)供需利好不足，市場上漲乏力。
◆白糖：高位震蕩
進入巴西壓榨季，密切關(guān)注巴西壓榨進度和出口進度。國內(nèi)消費情況后期或緩慢復(fù)蘇，但高價對市場影響較大。目前內(nèi)外價差維持高位，但國際市場會不會受益于巴西壓榨高峰而緩解緊張，暫時存在不確定性。整體看，由于內(nèi)外價差較大，國內(nèi)價格下跌風險不大，但繼續(xù)上漲需要國際市場配合。
◆紙漿:震蕩筑底
經(jīng)過持續(xù)的下跌，目前針葉漿和闊葉漿的生產(chǎn)商利潤明顯縮小，部分企業(yè)進入虧損邊沿，后期繼續(xù)大幅快速下跌的概率變小。目前消費端國內(nèi)紙品消費增長，但國際消費受限，整體沒有轉(zhuǎn)勢跡象。供應(yīng)后期還有緩慢增長。預(yù)期紙漿在快速下行后，步入震蕩筑底運行過程。
◆蘋果：震蕩運行
產(chǎn)區(qū)方面，棲霞產(chǎn)區(qū)庫存果農(nóng)紙袋富士80#以上一二級條紋價格在4.20-4.70元/斤，片紅價格在3.50-4.00元/斤；洛川產(chǎn)區(qū)當前庫存紙袋富士客商貨70#起步半商品價格在4.40-4.50元/斤，80#價格在4.70-4.80元/斤。（數(shù)據(jù)來源：中果網(wǎng)）
總體來說，新季蘋果方面，目前蘋果產(chǎn)區(qū)已經(jīng)進入套袋高峰，產(chǎn)區(qū)處于農(nóng)忙用工緊張階段。庫存富士交易平穩(wěn)，西部產(chǎn)區(qū)庫內(nèi)貨源質(zhì)量下滑，虎皮、水爛等質(zhì)量問題突出，目前賣價混亂，走貨不快；客商備貨多集中于山東產(chǎn)區(qū)，購銷隨行就市，但受產(chǎn)地農(nóng)忙影響，庫內(nèi)包裝發(fā)貨工人減少，整體走貨一般。銷區(qū)方面，交易氛圍轉(zhuǎn)淡，時令鮮果繼續(xù)增加，批發(fā)市場上銷售蘋果的檔口有所減少，從銷量來看，進入六月后，銷區(qū)蘋果走貨速度有所放慢，目前處于蘋果銷售淡季，整體交易量出現(xiàn)減少。目前市場處于端午備貨階段，現(xiàn)貨價格維持穩(wěn)定，疊加農(nóng)忙階段，庫內(nèi)包裝人工費較高，且性價比高的合適貨源愈發(fā)難尋，客商備貨積極性不佳，按需備貨為主，后期重點關(guān)注客商備貨情況。短期來看，蘋果維持震蕩運行，操作上建議暫時觀望。
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