>> 國信證券-房地產(chǎn)行業(yè)周觀點(diǎn)：銷售復(fù)蘇短期趨弱，高基數(shù)影響漸顯-230613
| 上傳日期： |
2023/6/13 |
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| 746KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
超配 |
作者： |
任鶴,王粵雷,王靜 |
| 行業(yè)名稱： |
房地產(chǎn) |
| 下載權(quán)限： |
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近期核心觀點(diǎn)：
雖然地產(chǎn)復(fù)蘇短期趨弱，但市場復(fù)蘇大勢并未改變，且優(yōu)質(zhì)房企的銷售低點(diǎn)、業(yè)績低點(diǎn)均已過去。經(jīng)歷了近2月的熱度回歸期、政策空窗期，地產(chǎn)股已經(jīng)跌出了β空間，板塊已非常具備性價比。繼續(xù)強(qiáng)烈建議左側(cè)投資者布局地產(chǎn)及地產(chǎn)鏈，重點(diǎn)跟蹤銷售數(shù)據(jù)邊際變化和新聞動態(tài)，任何被市場感知到的基本面或政策向好，都會帶來豐厚的回報。核心推薦中國海外發(fā)展、中國海外宏洋集團(tuán)、保利發(fā)展。
市場表現(xiàn)回顧：
板塊方面，2023.6.5-2023.6.9期間，房地產(chǎn)指數(shù)（中信）上漲1.41%，滬深300指數(shù)下跌0.65%，房地產(chǎn)板塊跑贏滬深300指數(shù)2.06個百分點(diǎn)，位居所有行業(yè)第5位。近一個月，房地產(chǎn)指數(shù)（中信）下跌3.93%，滬深300指數(shù)下跌4.01%，房地產(chǎn)板塊跑贏滬深300指數(shù)0.08個百分點(diǎn)。近半年來，房地產(chǎn)指數(shù)（中信）下跌15.37%，滬深300指數(shù)下跌3.08%，房地產(chǎn)板塊跑輸滬深300指數(shù)12.29個百分點(diǎn)。
個股方面，2023.6.5-2023.6.9期間，80只個股上漲，47只個股下跌，7只個股持平，占比分別為60%、35%、5%。漲跌幅居前5位的個股為：京投發(fā)展、*ST京藍(lán)、卓朗科技、金科股份、*ST新聯(lián)，居后5位的個股為：*ST宋都、*ST天潤、ST陽光城、ST粵泰、萬澤股份。
行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤：
銷售端，新房、二手房復(fù)蘇趨弱。從新房維度，2023年6月10日，30城商品房7天移動平均成交面積同比-16%；截至6月10日，30城商品房累計成交面積同比+10.1%。從二手房維度，2023年6月9日，樣本7城二手住宅當(dāng)周成交90萬㎡，環(huán)比-2%；截至6月9日，樣本7城二手住宅當(dāng)年累計成交面積同比+60%，較前期略有下滑，較2021年同期-24%，較2019年同期+9%。
拿地端，住宅類用地成交走弱。2023年6月11日，100大中城市住宅類用地當(dāng)周成交面積217萬㎡，環(huán)比-69%；截至6月11日，100大中城市住宅類用地累計成交面積12929萬㎡，累計同比-12%，較2021年同期-66%，較2020年同期-62%，持續(xù)走弱。100大中城市住宅類用地當(dāng)周成交溢價率2.4%，持續(xù)走低并弱于2019-2022年水平。
行業(yè)政策要聞：
?、俦本┻M(jìn)一步優(yōu)化公積金租房提取政策，并加強(qiáng)已購共有產(chǎn)權(quán)住房管理工作。②江蘇南通通州區(qū)出臺《關(guān)于促進(jìn)全區(qū)房地產(chǎn)市場消費(fèi)的意見》，提供購房補(bǔ)貼。③廣東省進(jìn)一步完善和落實(shí)積極生育支持措施，住房政策向多子女家庭傾斜。
風(fēng)險提示：
?、僬呗涞匦Ч昂罄m(xù)推出強(qiáng)度不及預(yù)期；②外部環(huán)境變化等因素致行業(yè)基本面超預(yù)期下行；③房企信用風(fēng)險事件超預(yù)期沖擊。
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