>> 方正中期期貨-焦煤焦炭日?qǐng)?bào)-230612
| 上傳日期： |
2023/6/13 |
大?。?/td>
| 1801KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
夏聰聰,梁海寬 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
動(dòng)力煤：
現(xiàn)貨市場弱穩(wěn)運(yùn)行。內(nèi)蒙古區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常產(chǎn)銷狀態(tài)，個(gè)別煤礦因安全檢查停產(chǎn)停銷，整體供應(yīng)穩(wěn)定。陜西市場榆林區(qū)域內(nèi)大部分煤礦正常生產(chǎn)銷售，供應(yīng)整體偏寬松。近期終端日耗雖有提升，但實(shí)際需求支撐有限，多維持剛性采購，主動(dòng)補(bǔ)庫意愿偏弱。各礦根據(jù)銷售情況小幅調(diào)整價(jià)格，預(yù)計(jì)短期內(nèi)煤價(jià)仍會(huì)震蕩運(yùn)行。近日氣溫逐步上升，下游電廠日耗提升，區(qū)域內(nèi)拉運(yùn)車輛增多，煤礦庫存壓力減小。截止9日全國72家電廠樣本區(qū)域存煤總計(jì)1264.4萬噸，日耗42.25萬噸，可用天數(shù)29.9天。港口方面，市場持穩(wěn)運(yùn)行。上周市場小幅反彈后延續(xù)前期下行趨勢，加之周末大集團(tuán)外購價(jià)更新，下調(diào)40-200元/噸不等，市場需求端暫不明朗。進(jìn)口市場持穩(wěn)運(yùn)行。近日隨市場情緒轉(zhuǎn)弱，下游電廠流標(biāo)增多，貿(mào)易商投標(biāo)價(jià)開始下調(diào)。
焦煤09合約日間維持穩(wěn)定，期價(jià)收于1277.5元/噸，跌幅為0.2%。
焦煤：焦煤日間盤面維持穩(wěn)定，現(xiàn)貨市場情緒依舊謹(jǐn)慎，煉焦煤大礦季度長協(xié)基價(jià)下調(diào)。供應(yīng)方面，部分煤礦限產(chǎn)，個(gè)別區(qū)域產(chǎn)能尚未恢復(fù)，其余地區(qū)以正常生產(chǎn)為主，產(chǎn)地煤礦供給整體穩(wěn)中有降，庫存壓力暫不明顯。而下游適當(dāng)補(bǔ)庫完畢，采購重回謹(jǐn)慎，對(duì)高價(jià)煤資源的接受意愿較低。需求方面，部分主流鋼廠已開啟焦炭第十輪提降，下游鋼企繼續(xù)向上游尋求利潤，焦企對(duì)焦煤價(jià)格形成擠壓。線上競拍方面，成交價(jià)格整體以跌為主，流拍率較前期有所增加。煉焦煤短期價(jià)格仍有下行空間。6月8日當(dāng)周，坑口精煤庫存為254.7萬噸，較上周增加2.56萬噸，原煤庫存331.05萬噸，環(huán)比增加0.86萬噸，前期投機(jī)需求導(dǎo)致的階段性庫存去化暫告結(jié)束。煤礦端出貨意愿較強(qiáng)，以價(jià)換量。但下游實(shí)際需求仍較為謹(jǐn)慎，焦化廠廠內(nèi)焦煤庫存環(huán)比再度下降。上周原煤的再度累庫，源于供給端壓力再度加大。6月8日當(dāng)周，汾渭能源統(tǒng)計(jì)的53家樣本煤礦原煤產(chǎn)量為615.8萬噸，較上期增加8.14萬噸。而獨(dú)立洗煤廠開工繼續(xù)下降。最近一期統(tǒng)計(jì)全國110家洗煤廠樣本：開工率71.73%，較上期下降2.57個(gè)百分點(diǎn)；日均產(chǎn)量61.11萬噸，環(huán)比減少1.56萬噸。中期來看，年內(nèi)國內(nèi)原煤生產(chǎn)較快增長，同時(shí)進(jìn)口量同比大幅增加的趨勢仍未改變，國內(nèi)煉焦煤仍將呈現(xiàn)供強(qiáng)需弱的格局。當(dāng)前煤礦端在黑色產(chǎn)業(yè)鏈中處于利潤較高的環(huán)節(jié)，利潤較正常水平仍有進(jìn)一步下行空間。
整體而言：國內(nèi)煉焦煤需求改善缺乏持續(xù)性，近期原煤庫存在坑口再度累庫。中期來看，國內(nèi)煉焦煤仍將呈現(xiàn)供強(qiáng)需弱的格局。當(dāng)前煤礦端在黑色產(chǎn)業(yè)鏈中處于利潤較高的環(huán)節(jié)，利潤水平仍有下行空間。操作上繼續(xù)維持逢高沽空的策略。
焦炭09合約日間走弱，期價(jià)收于2022元/噸，跌幅為1.65%。
焦炭：焦炭前期反彈主要源自下游成材價(jià)格走強(qiáng)，當(dāng)前自身價(jià)格上漲驅(qū)動(dòng)不強(qiáng)，現(xiàn)貨市場情緒仍偏謹(jǐn)慎。日間成材價(jià)格走弱，焦炭盤面跟隨下調(diào)。近期成材表需仍有韌性，成材總庫存連續(xù)5周下降，市場情緒短期改善，投機(jī)需求增加，成材價(jià)格階段性反彈。鋼廠對(duì)焦炭采購意愿有所提升，廠內(nèi)焦炭庫存環(huán)比增加，但持續(xù)性存疑。雖然近期鐵水產(chǎn)量止跌企穩(wěn)，但后續(xù)減產(chǎn)壓力較大。總需求依舊疲弱，5月PMI環(huán)比繼續(xù)回落。隨著雨季及高溫天氣的到來，鋼材需求或?qū)㈤_始季節(jié)性走弱，成材價(jià)格反彈空間受限，鋼廠利潤空間已再度下降，后續(xù)對(duì)煤焦的采購將以按需為主，制約焦炭價(jià)格反彈空間。焦炭第10輪提降已經(jīng)全面落地。焦企利潤被進(jìn)一步壓縮，上周開工意愿有所回落。截止至6月8日當(dāng)周，樣本焦化企業(yè)產(chǎn)能利用率為83.88%，較上期下降0.42%，最近一周產(chǎn)量299.3萬噸，較上期減少1.5萬噸。隨著投機(jī)需求的下降，焦企廠內(nèi)焦炭庫存再度出現(xiàn)累庫。截止至6月9日，Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開工率82.36%，環(huán)比持平，高爐煉鐵產(chǎn)能利用率89.67%，環(huán)比持平；鋼廠盈利率43.72%，環(huán)比增加10.82個(gè)百分點(diǎn)，同比下降15.15個(gè)百分點(diǎn)；日均鐵水產(chǎn)量240.82萬噸，環(huán)比增加0.01萬噸，同比下降2.44萬噸。焦炭年內(nèi)供強(qiáng)需弱的格局難改，后續(xù)新增產(chǎn)能仍將釋放。
整體而言：鋼廠利潤經(jīng)過被動(dòng)修復(fù)后主動(dòng)減產(chǎn)意愿下降，鐵水產(chǎn)量止跌企穩(wěn)，但后續(xù)鋼廠對(duì)煤焦價(jià)格仍有擠壓。焦炭企業(yè)利潤下滑，開工意愿有所下降，但供強(qiáng)需弱的格局難改。隨著鋼廠生產(chǎn)轉(zhuǎn)入淡季，焦炭價(jià)格仍將面臨承壓，操作上維持逢高沽空的策略。
|
|
