>> 國投安信期貨-成品油市場(chǎng)一周概覽-230613
| 上傳日期： |
2023/6/13 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
王盈敏 |
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汽、柴油行情簡析:
從產(chǎn)銷數(shù)據(jù)來看，截至6月8日當(dāng)周，主營煉廠開工率為78.18%,環(huán)比持平;獨(dú)立煉廠開工率為62.5%，環(huán)比下降0.4%，其中山東獨(dú)立煉廠常減壓產(chǎn)能利用率為62.0%，環(huán)比下降1.0%。全國煉廠汽油周度產(chǎn)量約為320萬噸、柴油周度產(chǎn)量約為435萬噸，環(huán)比汽漲柴跌;其中主營煉廠汽、柴油產(chǎn)量環(huán)比汽漲5.3%，柴降3.0%;獨(dú)立煉廠汽、柴油產(chǎn)量環(huán)比變化為+2.3%、-0.5%。截至6月8日當(dāng)周新單成交情況來看，山東獨(dú)立煉廠汽油周度產(chǎn)銷率為106%;柴油周度產(chǎn)銷率為93%。
汽油需求方面，隨著汽車空調(diào)用油量提升及端午假期與暑假即將到來出行增多，汽油消費(fèi)有較強(qiáng)剛需支撐;柴油需求方面，5月中國物流業(yè)景氣指數(shù)達(dá)51.5%，環(huán)比下降4.3%，截至6月8日全國整車貨運(yùn)流量指數(shù)達(dá)97.7，同比下降1.6%且5月以來位于近四年同期偏低水平，物流耗油對(duì)柴油提振不足，夏收雖對(duì)柴油有一定支撐但根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部小麥機(jī)收調(diào)度顯示截至6月11日全國麥?zhǔn)者M(jìn)度已過七成半，夏收漸近尾聲對(duì)柴油支撐將轉(zhuǎn)弱，考慮到隨著后續(xù)高溫多雨天氣增多工礦基建開工受限疊加沿海休漁季影響，柴油需求逐漸步入淡季。
庫存方面，截至6月8日當(dāng)周汽、柴油商業(yè)庫存環(huán)比變化基本持平，主營及獨(dú)立煉廠汽、柴油庫存環(huán)比均小漲;社會(huì)庫存汽、柴油環(huán)比均跌。主因周中主營汽油外采貨到位，而汽、柴油銷量均不佳致使庫存上漲;獨(dú)立煉廠汽、柴油成交情況欠佳庫存小有漲幅;社會(huì)方面，套利操作空間較窄，貿(mào)易商采購積極性不足多以出貨及供主營外采為主，部分庫存轉(zhuǎn)移至主營。
周內(nèi)原油下跌為主，6月12日布倫特原油期貨跌至年內(nèi)低點(diǎn)，截至目前參考期內(nèi)原油變化率負(fù)向延伸，本輪汽、柴油大概率分別下調(diào)55元/噸、50元/噸。此前油價(jià)在寬幡區(qū)間內(nèi)震蕩而國內(nèi)汽、柴油走勢(shì)變化跟隨原油波動(dòng)，5月28日以來山東地?zé)挓捰兔?045元/噸上下浮動(dòng)，而主營因采用一月前原油價(jià)格計(jì)算成本，彼時(shí)原油成本較低，主營煉廠煉油利潤維持上漲趨勢(shì)，環(huán)比上周漲311元/噸至827元/噸，具體來看，主營及地?zé)捚?、柴油裂解價(jià)差均處近些年同期高位，其中山東獨(dú)立煉廠汽油煉油利潤比過去三年平均利潤高742元/噸，柴油煉油利潤比過去三年平均利潤高446元/噸。進(jìn)入5月中旬主營有前期檢修結(jié)束復(fù)工煉廠亦有新增檢修煉廠且產(chǎn)能相差不大，而獨(dú)立煉廠方面新增檢修產(chǎn)能遠(yuǎn)大于檢修結(jié)束復(fù)工產(chǎn)能，整體來看，6月國內(nèi)煉廠檢修規(guī)模較5月更大，然在煉油利潤較好情況下運(yùn)行煉廠裝置利用率普遍提高，煉廠提高加工負(fù)荷，汽柴油收率亦保持在較高水平，汽、柴油供應(yīng)整體平穩(wěn)。后市而言，供應(yīng)充裕而需求方面汽強(qiáng)柴弱延續(xù)，考慮到目前出口利潤環(huán)比呈改善跡象預(yù)計(jì)6月出口量環(huán)比上升。近期原油價(jià)格波動(dòng)較大，汽、柴油絕對(duì)價(jià)格上關(guān)注原油走勢(shì)變化，汽油基本面偏強(qiáng)情況下走勢(shì)相對(duì)強(qiáng)于柴油，后續(xù)汽油裂解價(jià)差預(yù)計(jì)仍相對(duì)堅(jiān)挺。
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