>> 華泰期貨-聚烯烴日報：供需雙弱，聚烯烴低位運行-230614
| 上傳日期： |
2023/6/14 |
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| 2615KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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策略摘要
線性期貨低開低位運行，現(xiàn)貨市場交投氣氛未有改善，持貨商試探讓利報盤走量，然下游工廠需求延續(xù)弱勢，對原材料采購積極性不高。下游訂單仍偏弱，中游環(huán)節(jié)去庫偏慢。聚烯烴仍建議逢高做空套保，直至出口窗口打開或者基差進一步大幅走強至300元/噸附近吸引下游點價再庫存。
核心觀點
■市場分析
庫存方面，石化庫存72萬噸，較前一工作日-1萬噸。
基差方面，LL華東基差在+160元/噸，PP華東基差在+80元/噸，基差變化不大。
生產(chǎn)利潤及國內(nèi)開工方面，LL油頭法生產(chǎn)利潤有盈利，油制PP生產(chǎn)利潤虧損，PDH制PP利潤維持高位震蕩。
非標(biāo)價差及非標(biāo)生產(chǎn)比例方面，HD注塑-LL略有回落，對標(biāo)品LL有一定的提振作用。PP低融共聚-PP拉絲價格持續(xù)拉升，對PP標(biāo)品供應(yīng)上有利好作用。
進出口方面，PE和PP進口窗口已關(guān)閉。
■策略
?。?）單邊：將維持低位震蕩，關(guān)注下游補庫情況，短期建議觀望。
（2）跨期：無。
■風(fēng)險
原油價格波動，下游需求恢復(fù)情況，進口窗口的變化。
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