>> 宏源期貨-滬鋁日評：中國央行降低逆回購和SLF利率，美聯(lián)儲或提高點(diǎn)陣圖隱含終點(diǎn)利率-230614
| 上傳日期： |
2023/6/14 |
大?。?/td>
| 442KB |
| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
曾德謙 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
資訊
1.6月13日，上期所表示，近日收到甘肅省臨洮鋁業(yè)有限責(zé)任公司報(bào)送的相關(guān)申請材料。根據(jù)《上海期貨交易所有色金屬交割商品管理規(guī)定》等有關(guān)規(guī)定，經(jīng)上期所注冊檢查和抽樣檢驗(yàn)，甘肅省臨洮鋁業(yè)有限責(zé)任公司生產(chǎn)的“臨鋁”牌重熔用鋁錠（AL.99.70）符合上期所鋁期貨合約中規(guī)定的各項(xiàng)要求。
2.據(jù)力拓官網(wǎng)的消息，力拓將投資11億美元(14億加元)在加拿大Jonqui ere綜合體擴(kuò)建其先進(jìn)的鋁冶煉廠，采用AP6低碳電解糟技術(shù)。總投資包括魁北克致府高達(dá)1.13億美元《1.5億加元〉的財(cái)政支持。這項(xiàng)投資將增加96個新的AP60電解槽，每年增加約16萬公噸原鋁的產(chǎn)能。
投資策略
1)上游:印尼已于223年6月10日禁止出口鋁土礦而已無可流通現(xiàn)貨，或?qū)⒅螏變?nèi)亞和澳大利亞的進(jìn)口鋁土礦及國產(chǎn)鋁土礦價格，使中國港口鋁土礦到港量較上周威少﹔雖然河南氧化鋁企業(yè)因國產(chǎn)鋁土礦供給偏緊和生產(chǎn)成本居高不下而抬產(chǎn)意愿不高，但是魯北化工二期(100萬噸已產(chǎn)成品或促6月運(yùn)行產(chǎn)能達(dá)200萬噸/年)、河北文豐氧化鋁已建成48O萬噸產(chǎn)能即將達(dá)成滿產(chǎn)、廣西田東錦鑫二期(12萬噸新投產(chǎn)能已放量且未來運(yùn)行產(chǎn)能或達(dá)20萬噸/年)等新投氧化鋁產(chǎn)能或于6月逐步釋放產(chǎn)量，益加貴州與重慶檢修的氧化鋁產(chǎn)能亦將恢復(fù)正常生產(chǎn)，或使國內(nèi)6月氧化鋁生產(chǎn)量環(huán)增而供需預(yù)期偏松﹔廢鋁拆解商與散戶及商販等持貨商多數(shù)保持正常出貨但未改供給偏緊局面，多數(shù)再生鋁與重焙棒廠因原材料成本擠壓利潤空間而保持按需采購，關(guān)注23年一季度安徵與廣西及江西等新增與開工再生鋁產(chǎn)能270萬噸《實(shí)際投產(chǎn)80萬噸)，貴鋁與鴻勁等新增再生鑄造鋁合金產(chǎn)能7o(25)萬噸，康維與茲鉑等新增再生變形鋁合金產(chǎn)能200 (55)萬噸﹔云南因缺水缺電而減停產(chǎn)20萬噸電解鋁產(chǎn)能或于6月下旬少量復(fù)產(chǎn)，貴州仍存25萬噸電解鋁產(chǎn)能待復(fù)產(chǎn)，川蒙等新增投產(chǎn)電解鋁產(chǎn)能共34萬噸逐步放量，川桂魯新內(nèi)電解鋁產(chǎn)能接近甚至達(dá)到滿產(chǎn)，理論加權(quán)平均完全成本降至16000元/噸以下，或使國內(nèi)電解鋁6月生產(chǎn)量環(huán)增且9月電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能或達(dá)年內(nèi)峰值，滬倫鋁價比值高于近五年平均值，進(jìn)口窗口漸開或增大中國電解鋁進(jìn)口量，使中國保稅區(qū)電解鋁庫存量較上周減少﹔中國主要消費(fèi)地鋁錠出庫量較上周增加，鋁水比例保持高位和中間合金制品增加使中國電解鋁社會庫存量較上周減少，倫金所電解鋁庫存量較昨日減少﹔以上說明云南風(fēng)停產(chǎn)電解鋁產(chǎn)能在豐水期復(fù)產(chǎn)預(yù)期引導(dǎo)供給增長預(yù)期，但是鋁水比例下調(diào)和新疆等到貨預(yù)期致出庫壓力增加促持貨商積極出貨。
2）下游﹔鋁棒到貨增加和下游接貨意愿不足致上游持貨商難以挺價，使中國主流消費(fèi)地鋁錠出庫量較上周增加，中國各地區(qū)鋁棒庫存量較上周增加;國內(nèi)傳統(tǒng)消費(fèi)淡季來臨致下游需求難有明顯訂單增量，房地產(chǎn)銷售量疲軟致裝修與冢電領(lǐng)域需求預(yù)期偏弱，但是汽車消費(fèi)下鄉(xiāng)和銷售邊際回暖，使中國鋁下游行業(yè)龍頭企業(yè)產(chǎn)能開工率較上周略升，其中鋁型材（鋁模板與鋁合金門窗等部分建筑型材企業(yè)因房地產(chǎn)訂單下滑而產(chǎn)能開工率下降，但亦有部分大型企業(yè)憑倡規(guī)模優(yōu)勢壓縮成本而訂單較為飽和﹔光伏型材企業(yè)訂單稔定而生產(chǎn)相對正?！樊a(chǎn)能開工率較上周升高，再生鋁合金(汽車、摩托及通訊等下游訂單相對疲軟致多數(shù)壓鑄廠成品庫存累積而減停產(chǎn)并按需采購力主，低價競爭致再生鋁廠生產(chǎn)虧損而可能下調(diào)產(chǎn)能開工率)產(chǎn)能開工率較上周下降﹔鋁線纜（新增訂單量較少致鋁統(tǒng)纜企業(yè)在手訂單持穩(wěn)而保持按需采購，多數(shù)企業(yè)按照未來三天左右產(chǎn)量備貨，生產(chǎn)節(jié)奏嚴(yán)格按照終點(diǎn)電網(wǎng)提貨安排而暫未出現(xiàn)成品庫存較高情況》、鋁板帶《鮮有下湍推遲或積極提貨，訂單量變動不大使各龍頭企業(yè)保持此前生產(chǎn)狀態(tài)》、鋁箔（電池箔和電子箔、空調(diào)箔、家用箔和餐盒箔等市場表現(xiàn)平穩(wěn)，多數(shù)企業(yè)原材料與產(chǎn)成品庫存保持七天左右》、原生鋁合金(大部分原生鋁合金用于生產(chǎn)鋁合金車輪轂等汽車零部件，高溫假期或使汽車行業(yè)對鋁車輪等鋁合金制品需求難有起色，部分企業(yè)反饋需求不佳致成品庫存小幅爬升)產(chǎn)能開工率較上周持平﹔以上說明傳統(tǒng)消費(fèi)淡季來臨促國內(nèi)電解鋁下游訂單疲弱和利潤承壓，但因部分終端逢低剛需補(bǔ)庫而現(xiàn)貨成交好轉(zhuǎn)。因此，預(yù)計(jì)滬鋁價格或有回落后震蕩偏強(qiáng)，關(guān)注1740-17800附近支揮位及1820-1850附近壓力位，建議投資者短線輕倉逢低試多主力合約?！队^點(diǎn)評分:1)
|
|
