>> 國信證券-互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)周報(23年第23周)：港交所公布首批雙柜臺證券，抖音調(diào)整外賣業(yè)務目標-230614
| 上傳日期： |
2023/6/14 |
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| 458KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
超配 |
作者： |
謝琦 |
| 行業(yè)名稱： |
互聯(lián)網(wǎng) |
| 下載權限： |
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指數(shù)情況：6月第二周，恒生科技指數(shù)錄得上漲，單周漲幅為2.87%，主要由南向資金流入驅動，因財新5月制造業(yè)PMI重回擴張區(qū)間，以及經(jīng)濟復蘇相關標的在經(jīng)歷前期下跌后估值具備吸引力。同期，納斯達克互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)錄得上漲，單周漲幅為0.26%。截至2023年6月9日，恒生科技指數(shù)PE-TTM為25.46x，處于恒生科技指數(shù)成立以來1.34%分位點。
個股方面，互聯(lián)網(wǎng)板塊股票多數(shù)股價上漲。港股方面，網(wǎng)易、京東集團、美團為本周表現(xiàn)前三，單周漲幅為7.8%、4.7%、4.5%。美股方面，唯品會、拼多多、SEA為本周表現(xiàn)前三，單周漲幅為9.7%、9.4%、6.7%。年初至今，亞馬遜、微軟、網(wǎng)易為累計漲幅前三，累計漲幅分別為46.9%、36.9%、28.8%。
資金流向：騰訊為南向凈流入第一。在恒生科技指數(shù)成分股中，南向資金凈流入前五的公司分別為騰訊控股、美團-W、快手-W、中芯國際、金山軟件；非南向資金凈流入前五的公司分別為小米集團-W、舜宇光學科技、海爾智家、聯(lián)想集團、阿里健康。
行業(yè)動態(tài)：中國香港交易所公布首批21只雙柜臺證券。
公司動態(tài)：1）騰訊智慧出行與博泰車聯(lián)網(wǎng)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議；2）拼多多海外版“Temu”將于6月22日上線日本站點；3）快手電商調(diào)整12個本地生活一級類目，關閉109個三級類目；4）字節(jié)跳動正在內(nèi)部測試一款AI對話類產(chǎn)品“Grace”；抖音外賣終止1000億元GMV目標；5）百度計劃推出一款全新AI對話軟件“萬話”。
投資建議：互聯(lián)網(wǎng)公司財報已陸續(xù)發(fā)放，各公司利潤端集體表現(xiàn)亮眼，多數(shù)公司收入表現(xiàn)也超出此前市場一致預測。5月，受美聯(lián)儲年內(nèi)降息的預期減弱及國內(nèi)宏觀數(shù)據(jù)發(fā)布的影響，互聯(lián)網(wǎng)板塊股價集體下跌，恒生科技指數(shù)距離2022年10月底部為42%，部分龍頭公司跌破2022年10月低點。結合估值及公司質(zhì)地，我們的推薦順序如下：1）第一梯隊：估值處于低位，主業(yè)游戲、支付、廣告均顯著受益于消費恢復的互聯(lián)網(wǎng)龍頭騰訊控股；受益于線下流量復蘇、主業(yè)競爭格局緩和的超跌龍頭美團。受益于版號常態(tài)化，以及新游戲《蛋仔派對》持續(xù)表現(xiàn)優(yōu)異的游戲龍頭網(wǎng)易；2）第二梯隊：受益于消費復蘇的電商龍頭阿里巴巴；3）第三梯隊：受益于消費需求及游戲廣告復蘇的互聯(lián)網(wǎng)公司快手。
風險提示：政策風險，疫情反復的風險，短視頻行業(yè)競爭格局惡化的風險，宏觀經(jīng)濟下行導致廣告大盤增速不及預期的風險等。
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