>> 國信證券-互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)周報(23年第22周)：恒生科技指數(shù)回升，4月廣告市場花費同比增長15.1%-230607
| 上傳日期： |
2023/6/7 |
大小： |
714KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
超配 |
作者： |
謝琦 |
| 行業(yè)名稱： |
互聯(lián)網(wǎng) |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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指數(shù)情況：6月第一周，恒生科技指數(shù)錄得上漲，單周漲幅為3.61%。本周指數(shù)上漲，主要因財新5月制造業(yè)PMI重回擴張區(qū)間，市場悲觀情緒得到緩解，以及美聯(lián)儲褐皮書顯示美國經(jīng)濟出現(xiàn)降溫跡象，多位官員表示“6月可以暫時停止加息”。同期，納斯達克互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)錄得上漲，單周漲幅為2.57%。
個股方面，互聯(lián)網(wǎng)板塊股票多數(shù)股價上漲。港股方面，百度集團、金山軟件、閱文集團為本周表現(xiàn)前三，單周漲幅為12%、9%、7.6%。美股方面，唯品會、貝殼、亞馬遜為本周表現(xiàn)前三，單周漲幅為6.1%、4.6%、3.4%。年初至今，亞馬遜、微軟、金山軟件為累計漲幅前三，累計漲幅分別為47.9%、40.5%、19.9%。
資金流向：美團、快手分別為南向、非南向凈流入第一。恒生科技指數(shù)成分股中，南向資金凈流入前五的公司分別為美團-W、小鵬汽車-W、中芯國際、小米集團-W、嗶哩嗶哩-W；非南向資金凈流入前五的公司分別為快手-W、騰訊控股、理想汽車-W、金山軟件、舜宇光學(xué)科技。
行業(yè)動態(tài)：2023年4月中國廣告市場花費同比增長15.1%。
公司動態(tài)：1）騰訊修改視頻號櫥窗評分規(guī)則；2）京東：“交個朋友”入駐京東直播；3）快手小店上線“定金預(yù)售”功能；4）抖音生活服務(wù)正式上線“日歷房”產(chǎn)品能力。
投資建議：互聯(lián)網(wǎng)公司財報已陸續(xù)發(fā)放，各公司利潤端集體表現(xiàn)亮眼，多數(shù)公司收入表現(xiàn)也超出此前市場一致預(yù)測。5月，受美聯(lián)儲年內(nèi)降息的預(yù)期減弱及國內(nèi)宏觀數(shù)據(jù)發(fā)布的影響，互聯(lián)網(wǎng)板塊股價集體下跌，恒生科技指數(shù)距離2022年10月底部為37%，部分龍頭公司跌破2022年10月低點。結(jié)合估值及公司質(zhì)地，我們的推薦順序如下：1）一梯隊：估值處于低位，主業(yè)游戲、支付、廣告均顯著受益于消費恢復(fù)的互聯(lián)網(wǎng)龍頭騰訊控股；受益于線下流量復(fù)蘇、主業(yè)競爭格局緩和的超跌龍頭美團。受益于版號常態(tài)化，以及新游戲《蛋仔派對》持續(xù)表現(xiàn)優(yōu)異的游戲龍頭網(wǎng)易；2）第二梯隊：受益于消費復(fù)蘇的電商龍頭阿里巴巴；3）第三梯隊：受益于消費需求及游戲廣告復(fù)蘇的互聯(lián)網(wǎng)公司快手。
風(fēng)險提示：政策風(fēng)險，疫情反復(fù)的風(fēng)險，短視頻行業(yè)競爭格局惡化的風(fēng)險，宏觀經(jīng)濟下行導(dǎo)致廣告大盤增速不及預(yù)期的風(fēng)險等。
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