>> 方正中期期貨-PTA期貨及期權(quán)日報-230614
| 上傳日期： |
2023/6/15 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
成雪飛 |
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【行情復(fù)盤】
期貨市場:今日PTA價格繼續(xù)上漲，TA09合約價格上漲170元/噸，漲幅3.14%，收于5592元/噸。
現(xiàn)貨市場：6月14日，PTA現(xiàn)貨價格漲133至5668元/噸，基差收穩(wěn)至2309+112元/噸。
【重要資訊】
原油成本端：繼續(xù)維持原油價格下有底上有頂?shù)倪壿嬇袛?，隨著美國通脹數(shù)據(jù)進(jìn)一步回落，美聯(lián)儲6月份暫緩加息概率大幅增加，同時原油價格經(jīng)過連續(xù)下跌以后，估值明顯偏低，價格有望繼續(xù)反彈，原油運(yùn)行區(qū)間參考470-570元/桶。
PX方面：浙江石化共計900萬噸產(chǎn)能裝置受前道裝置故障影響，PX負(fù)荷由85%下降至70%，同時原油價格走強(qiáng)，帶動PX價格上漲，6月14日，PX價格收1006美元/噸CFR中國，日度上漲9美元/噸。
供給方面：泉州百宏一套250萬噸裝置6月7日重啟；四川能投100萬噸裝置6月7日重啟；山東威聯(lián)化學(xué)250萬噸裝置負(fù)荷升至9成；亞東石化75萬噸裝置目前負(fù)荷提滿；海倫石化一套120萬噸裝置重啟中，臺化興業(yè)一套120萬噸裝置停車，預(yù)估停車20天左右。隨著幾套裝置重啟及檢修，截至6月9日，PTA開工負(fù)荷83.5%，周度提升10.8%。嘉通能源1#250萬噸裝置按計劃13日停車檢修，預(yù)計檢修時間15天，逸盛大化一套375萬噸產(chǎn)能裝置意外降負(fù)荷，西南一套90萬噸PTA裝置重啟，14日，山東威聯(lián)化學(xué)250萬噸產(chǎn)能裝置因故障意外停車，預(yù)計本周PTA負(fù)荷下降至77%附近。
需求方面：前期減產(chǎn)檢修裝置進(jìn)一步修復(fù)，聚酯負(fù)荷小幅提升，截至6月8日當(dāng)周，聚酯開工負(fù)荷92.8%，周度增加0.6%，聚酯開工負(fù)荷繼續(xù)維持高位。江浙織機(jī)開工負(fù)荷71%，周度下降3%，加彈開工負(fù)荷82%，周度下降1%。終端新訂單偏弱拖累終端工廠備貨積極性，以消化備貨為主。產(chǎn)銷方面：江浙滌絲產(chǎn)銷整體在180%左右，產(chǎn)銷整體大幅放量。
【套利策略】
PTA現(xiàn)貨加工費(fèi)處于中性偏低狀態(tài)，隨著低加工費(fèi)維持，可能導(dǎo)致降負(fù)荷或減停產(chǎn)裝置增加，后市重點關(guān)注多PTA現(xiàn)貨加工費(fèi)機(jī)會。
【交易策略】
PTA某裝置意外檢修，帶動PTA現(xiàn)貨加工費(fèi)小幅走強(qiáng)，但受終端需求疲軟預(yù)期影響，現(xiàn)貨加工費(fèi)依然維持低位，同時PTA價格受成本端影響權(quán)重增強(qiáng)，隨著成本端價格堅挺，預(yù)計后市PTA價格有望延續(xù)上漲走勢，繼續(xù)維持PTA運(yùn)行區(qū)間參考5200-5800元/噸。
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